在当下白酒缩量竞争的状态下，信心比黄金还重要。怎么提振信心？
分红通常被视为企业财务健康状况的指标，能够持续进行分红的企业通常具有良好的盈利能力和稳定的现金流，这有助于增强信心。分红政策也向市场传递了企业对未来发展的预期，如果企业选择增加分红，可能表明企业对未来的盈利前景持乐观态度。增加分红、提振信心，部分名酒已开始行动！
五粮液分红不低于70%
近日，五粮液披露2024 年中期利润分配预案，每10股派发现金红利25.76元（含税），公司总股本为38.82亿股，以此计算合计拟派发现金红利100亿元（含税）。
在推出百亿中期分红前大约一个月，五粮液推出了2024-2026年度股东回报规划，规划提出，2024-2026 年度，公司每年度现金分红总额占当年归母净利润的比例不低于70%，且不低于200亿元（含税）；公司每年度的现金分红可分一次或多次（即年度分红、中期分红、特殊分红）实施。
五粮液首推大额中期分红，三年股东回报规划可谓快速落地。如果每年不低于200亿元，意味着2024年度还将再分红100亿元以上，预计将于2025年完成派发，有望对冲当前偏弱的市场情绪。
那五粮液当时为什么会推出这个股东回报规划呢？是为保障公司利润分配政策的连续性、稳定性和可预期性，提高投资者回报。
近年来，五粮液年度分红不断攀升，现金分红占归属于母公司股东净利润的比例在49%至60%之间，其中，2023年，五粮液每10股派发现金红利46.70元（含税）；公司现金分红比率为60%，现金分红总额181.27亿元，分红比率和分红规模均创上市以来新高。
（数据来源：同花顺iFinD，百酒研究局；单位，亿元）
显然，在酒业深度调整期，五粮液在2023年分红比率和分红规模创新高的基础上敢提出不低于70%且不低于200亿元的规划，无疑给高股息托底，是对自身未来几年的利润抱有充分信心。正如分析师所言，白酒行业竞争加剧，但头部酒企的市场份额不断提升且经营业绩稳健。
茅台分红一度高达96%
除了五粮液，茅台更不必说。茅台原本分红比例维持在52%左右，除了过往的年度分红，茅台从2022年开始有了特别分红，当年每10股派发现金红利219.1元（含税），并于当年12月实施，共计派发现金红利275.23亿元；加之2022年度利润分配，即向全体股东每10股派发现金红利259.11元（含税），派发现金红利325.49亿元，二者合计高达600.73亿元，分红金额占2022年度归母净利润627.16的95.78%。
2023年，继2022年首次抛出特别分红方案后，茅台又推出特别分红方案，向公司全体股东每 10 股派发现金红利 191.06 元（含税），加之2023年度利润分配10派308.76元(含税)，合计分红627.87亿元，占2023年度归母净利润747.34亿元的84.01%。
（数据来源：同花顺iFinD，百酒研究局；单位，亿元）
到了今年，茅台于11月上旬推出中期利润分配方案，每股派发现金红利23.882元（含税），合计拟派发现金红利300亿元，高于前两年，测算约占2024年预测归母净利润的35%。此前公司已发布三年期分红规划，承诺年度分红率不低于75%，本次为2024年首次分红落地，公司股东回报兑现力度强。
关于茅台高比例分红，分析师认为，在行业增长放缓、地方财政承压、国企多维考核背景下，稳健高质发展、重视股东回报是企业的核心考量，市值维护也在边际加强。
部分酒企分红有待提高
作为头部酒企的茅台、五粮液在分红方面树立了标杆，那么，其他酒企呢？只能说是望尘莫及，不仅金额如此，分红比例也是如此。
研究发现，名酒的年度分红相对而言还是较高的，按总市值排序的前五名酒企，2023年度仅山西汾酒低于60%！
白酒2023年度累计分红总额（包含特别分红）及占比
证券名称
分红比例（%）
年度累计分红总额
贵州茅台
84.01
627.87
五粮液
60
181.27
山西汾酒
51.07
53.31
泸州老窖
60.01
79.49
洋河股份
70.09
70.2
古井贡酒
51.83
23.79
今世缘
39.76
12.47
迎驾贡酒
45.46
10.4
水井坊
35.03
4.44
舍得酒业
40.18
7.12
口子窖
52.23
8.99
老白干酒
61.81
4.12
酒鬼酒
59.31
3.25
顺鑫农业
-
-
金徽酒
59.95
1.97
金种子酒
-
-
伊力特
54.17
1.84
岩石股份
-
-
天佑德酒
69.95
0.63
皇台酒业
-
-
（数据来源：同花顺iFinD，百酒研究局；单位：亿元；以总市值排序）
另一方面，包括今世缘、迎驾贡酒、水井坊、舍得酒业等酒企2023年度的分红都低于50%，顺鑫农业（牛栏山）、金种子酒、岩石股份、皇台酒业甚至没有分红，尤其是皇台酒业更是连续十几年未分红！
目前白酒处于销售淡季，渠道压力仍存，基本面持续磨底，若后续财政政策超预期，则白酒作为顺周期板块将加速修复。但在存量竞争的环境中，那些少分红甚至不分红的酒企会被投资者认为企业缺乏投资价值，不仅将遭遇投资者“用脚投票”，也会在新的竞争中被消费者所忽视。
