人工智能大梳理（部分）

我从大模型、芯片/光刻机、数据中心、AI应用四大板块各精选几只个股，结合技术壁垒、场景落地、政策催化（如2025世界人工智能大会） 分析核心逻辑：

一、大模型相关（算法核心，赋能场景智能化）

1. 拓尔思：

政务NLP龙头，80%省级政府舆情监控由其支撑，大模型在“文本分析→报告生成→决策辅助”全流程落地。2024年政务订单超12亿，净利润增30%，政府资源壁垒+政策稳定性 是核心优势。

2. 万兴科技：

创意工具+AIGC双轮驱动：视频剪辑Filmora海外订阅占比超80%，绘图工具“万兴爱画”月活1200万、ARPPU达15美元，2025H1净利润预增60%。海外创作者经济爆发+AIGC降本提效 是关键，受益OpenAI GPTs生态拓展。

3. 云从科技：

计算机视觉大模型标杆，覆盖安防、金融、交通，与华为深度合作。多模态交互技术+场景刚需 支撑订单，2024年金融场景收入增50%。

4. 海天瑞声：

AI数据标注“卖水人”，为大模型提供核心训练数据，直接受益OpenAI GPTs、字节云雀等模型迭代。数据质量+客户粘性构建壁垒，行业需求随大模型升级持续扩张。

5. 竞业达：

教育大模型先锋，智慧课堂、虚拟教学覆盖5000所学校，政策驱动教育信息化订单放量。教育场景粘性高+复购率超70% ，AI赋能教学效率提升。

二、芯片/光刻机（硬件基石，算力核心载体）

1. 寒武纪：

国产AI芯片“一哥”，7nm算力芯片对标英伟达A100，百度文心、华为盘古大模型核心供应商。2025Q1营收暴增40倍、净利润3亿，订单储备超20亿+国产替代紧迫性 ，直接受益世界人工智能大会“芯片自主化”主题。

2. 景嘉微：

国产GPU标杆，JM9芯片性能对标RTX 3060，覆盖军工、消费电子。2025年订单翻2倍，净利润破4亿，政策扶持国产替代+军工场景刚需 ，稀缺性显著。

3. 茂莱光学：

光刻机光学部件“隐形冠军”，精密透镜、反射镜供应国内光刻机组装厂，技术壁垒达纳米级。半导体设备国产替代核心环节+ASML替代链受益 ，2024年光学部件收入增60%。

4. 芯原股份：

芯片IP授权+定制设计，为AI芯片提供CPU/GPU IP核，客户覆盖英特尔、英伟达。底层技术积累+全球客户网络 ，AI芯片研发“必选合作方”，2024年IP授权收入增35%。

5. 凯美特气：

电子特气龙头，供应光刻机核心原料，绑定中芯国际、台积电。半导体材料刚需+产能扩张，价格弹性+国产替代双击。

三、数据中心（算力基建，承载AI运算）

1. 首都在线：

AI算力租赁“急先锋”，聚焦大模型训练，绑定字节、商汤等创业公司。算力弹性高+轻资产模式 ，2025Q1算力收入增150%，受益世界人工智能大会“算力需求爆发”。

2. 优刻得：

中立云服务商，数据中心覆盖京津冀、长三角，提供“算力+存储+网络”全栈方案，避免巨头竞争。AI创业公司首选+灵活定制 ，2024年AI相关收入增85%。

3. 铜牛信息：

北京国资数据中心，亦庄、廊坊集群覆盖政务、金融算力需求，PUE低至1.1。政策扶持+资源稀缺性 ，2025年政务算力订单增60%。

4. 恒锋信息：

智慧政务+数据中心，AI赋能“城市大脑”，覆盖20余省市。政务场景粘性+数据安全壁垒 ，2024年政务云收入增55%。

5. 中科金财：

金融数据中心+大模型，支撑券商量化交易、银行智能投顾，低延时集群服务中金、中信。金融场景数据壁垒+算力需求，2025年金融算力收入增70%。

四、AI应用（场景落地，技术商业化关键）

1. 虹软科技：

视觉AI双雄：消费电子+智能汽车，绑定华为、特斯拉。技术壁垒+双赛道增长 ，2025年汽车AI收入增80%。

2. 新时达：

工业机器人+AI，智能产线覆盖3C、锂电，国产替代率超20%。机器人本体+方案闭环+政策扶持，2024年机器人收入增65%。

3. 恒玄科技：

智能音频芯片，AI语音交互赋能耳机、音箱，绑定苹果、华为供应链。消费电子复苏+AI交互渗透 ，2025年TWS芯片收入增70%。

4. 上海机电：

智能装备+AI，电梯运维效率增30%，机器人切入汽车焊装。国资背景+业务转型 ，2024年电梯AI改造收入增50%。

5. 显盈科技：

智能显示设备，AI交互屏覆盖游戏、办公，MiniLED+AI技术领先。消费电子细分赛道+场景拓展，2025年AI显示收入增85%。

核心与风险

共性逻辑：技术突破→场景渗透→业绩兑现，叠加 2025世界人工智能大会 催化。

风险提示：

大模型：订单落地不及预期；

芯片：美对华制裁升级；

数据中心：算力过剩；

AI应用：场景渗透慢。

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