近期，上海鸣志电器股份有限公司针对上海证券交易所对其2024年年度报告的信息披露监管问询函，发布了详细的回复公告。公告对公司经营业绩、产能情况、境外业务、贸易代理业务等多方面问题进行了回应，旨在向投资者清晰阐释公司运营状况及未来发展规划。

业绩与产能：搬迁与未达产项目的连锁反应

2023年和2024年，鸣志电器营业收入分别为25.43亿元、24.16亿元，同比减少14.09%、4.99%；归母净利润分别为1.40亿元、0.78亿元，同比下滑43.20%、44.53%。公司表示，业绩下滑主要受生产基地搬迁和新建项目未达产影响。

上海本部生产基地于2022年下半年至2023年上半年搬迁，涉及多家控股及关联公司。此次搬迁虽遵循市场化原则，补偿款能覆盖费用支出，但仍对公司经营产生一定波动。同时，LED控制与驱动产品扩产项目、无刷电机新增产能项目等多个新建项目未达产，受市场需求、政策法规等因素影响，未能达到预期效益。

境外业务：高毛利率背后的驱动因素

报告期内，鸣志电器境外收入10.70亿元，占比44.27%，毛利率达50.01%，约为境内业务的1.79倍且逐年上升。境外业务主要通过公司及海外子公司直销、海外代理实现。

近三年境外业务主要开展主体稳定，主要客户和供应商与公司无关联关系。境外业务毛利率上升且高于境内，得益于产品结构差异、客户定位差异、市场竞争格局不同及汇率波动。境外资产10.42亿元，与业务规模匹配，货币资金存放收益与资金规模相符。

贸易代理与运控电子：业务模式与业绩波动解析

公司贸易代理业务为国外知名品牌电子元器件类产品提供代理销售。报告期内收入2.35亿元，同比减少8.70%，毛利率21.18%，同比增加3.09个百分点。业务模式、定价政策等符合商业实质，以总额法核算收入符合会计准则规定。

运控电子2017-2019年业绩承诺完成率为101.08%，但承诺期后业绩下滑。2024年净利润1748万元，仅为业绩承诺期间平均净利润的64%。业绩下滑受市场环境、客户结构变化、订单获取方式调整及产品结构优化等因素影响，与同行业趋势相符。

商誉减值与费用账款：风险评估与财务分析

公司前期收购形成商誉账面余额5.48亿元，对运控电子、鸣志派博思累计计提2233万元商誉减值。安浦鸣志、瑞士TMotion、美国AMP等并购标的虽业绩下滑，但经测试管理层认为商誉不存在减值迹象，无需计提减值准备，会计师也认可该结论。

报告期内销售费用、管理费用增长，主要因人员扩充、工资福利增加等。期末其他应收款余额1.51亿元，主要为搬迁相关职工安置费用，虽部分账龄较长，但公司认为不存在坏账风险，无需计提坏账准备。

鸣志电器此次对上交所问询的回复，全面展示了公司在复杂市场环境下的经营状况和应对策略。公司在面对业绩下滑等挑战时，通过优化业务布局、加强市场监测等措施，努力提升盈利能力和抗风险能力，以实现可持续发展。投资者可密切关注公司后续经营动态，评估其战略调整的实际成效。

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