八路军第120师成立时全师约14000人，是由红军红二军团、红六军团、红28军、红32军改编组成。改编时，红二军团约5000人、军团长贺龙、政委任弼时；红六军团约4700人、军团长陈伯钧、政委王震；红28军约800人、军长宋时轮、政委蔡树藩；红32军约2000人、军长罗炳辉、政委袁任远。 120师下辖358旅与359旅。358旅旅长张宗逊、1955年被授予上将军衔，政委李井泉、后期转入地方工作、未参与授衔；359旅旅长陈伯钧、1955年被授予上将军衔，政委袁任远、也因在地方工作、未参与授衔。 358旅由715团与716团组成。715团团长王尚荣、政委朱辉照，二人1955年均被授予中将军衔；716团团长贺炳炎、1955年被授予上将军衔，政委廖汉生、1955年被授予中将军衔。 359旅由717团与718团组成。717团团长刘转连、1955年被授予中将军衔，政委刘礼年38年牺牲；718团团长文年生、1955年被授予中将军衔，政委罗章、1955年被授予少将军衔。 120师是八路军三个师中唯一符合国民政府标准的“14,000人步兵师”的整编师，120师下辖的骑兵营、炮兵营、工兵营、辎重营、特务营等师直属营编制齐全，使120师具备了更好的独立作战能力。相较115师编制中缺少直属特务营、通信营，129师缺直属通信营，120师体现了人民军队从游击战争向正规化作战转型成果，为后续人民解放军的建立与发展壮大总结了宝贵的经验。