月度金股组合3 继续新的系列，今天第三篇，给大家推的是招商证券2025年7月金股组合。 招商证券在报告中认为，7月市场或延续上行，科技与非银板块占优。财政发力与消费韧性支撑二季度需求改善，中报业绩期有望成为上行催化剂，科技、消费、中游制造领域存在业绩修复机会。低利率环境与增量资金流入为市场突破创造条件，类似2020年“牛市阶段Ⅱ”。 月度配置逻辑：聚焦景气趋势与产业趋势，科技风格占优。短期出口承压但财政托底经济，衰退风险低。建议关注：受益于AI、消费电子创新及国产替代的科技成长和中报窗口期盈利边际改善的细分领域。 这个系列用意通过各家机构的月度、季度乃至半年度金股组合（其实也是资产配置组合），分享一些看行业看估值以及构建组合的想法。具体标的及盈利预测和前瞻估值请参考，本系列不构成我的直接投资建议，是希望带大家看懂各个行业如何给予不同的PE区间，如何通过低相关性资产形成sharpe ratio高的好组合。