邓正红软实力表示，原油市场回归基本面，上周美国原油库存显著下降，凸显供应端价值，提振石油软实力，周三（6月25日）国际油价震荡小幅回升。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油8月期货结算价每桶涨0.55美元至64.92美元，涨幅0.85%；伦敦洲际交易所布伦特原油8月期货结算价每桶涨0.54美元至67.68美元，涨幅0.80%。特朗普表示，美国将于下周与伊朗举行会谈，但他强调不会放弃对伊朗石油收入的“极限施压”政策。不过，他也宣称该地区的紧张局势“已经结束”。
美国能源信息署数据显示，上周美国原油库存减少580万桶，远超市场预期的130万桶，连续第五周下降。汽油和柴油库存也均大幅下降。分析认为，几乎所有主要的成品油库存都明显下降，这样的库存数据往往会让市场把注意力重新转回美国自身的供需情况，而不是继续过度关注中东局势。整体来看，在地缘风险溢价被挤出、供应预期增加及宏观不确定性仍然存在的背景下，预计原油期货价格将维持弱势震荡。
俄罗斯方面表示，如果欧佩克联盟认为有必要，俄罗斯愿意支持在下次的欧佩克联盟会议上再次增产。如果政府批准，俄罗斯石油业已准备好在8月再次增产。俄罗斯非常重视与欧佩克联盟的合作关系，将在7月6日的会议上寻求一项对所有成员国都可接受的解决方案。参与会谈的8个欧佩克联盟成员国正在逐月逐步取消减产措施，可能会考虑在8月份再次增产。在最近的会议中，一些欧佩克联盟成员国对最新的增产策略存在分歧。在本月初举行的欧佩克联盟会议上，俄罗斯最初反对沙特阿拉伯提出的增产方案。在阿曼和阿尔及利亚的支持下，俄罗斯主张欧佩克联盟应该在7月份维持产量稳定，以评估此前增产的影响。
邓正红软实力油价分析模型揭示，当前市场正处于邓正红所述“非物质因素与实体基本面博弈”的关键阶段：库存下降凸显供应端价值，但地缘风险消退、欧佩克增产预期及宏观不确定性构成三重压制。石油软实力呈现“脉冲式反弹、趋势性承压”特征，短期或维持弱势震荡格局。未来需密切关注7月6日欧佩克联盟会议对产量规则的调整，以及美国对伊朗政策的具体落地效果。
基本面价值回归主导石油软实力，库存骤降彰显供应端稀缺性。美国能源信息署数据显示，上周原油库存减少580万桶（远超预期的130万桶），连续第五周下降，汽油和柴油库存同步大幅减少。这种全面的库存收缩直接强化了石油的实物供需紧张格局，迫使市场注意力从地缘冲突转向美国本土基本面支撑，推动石油软实力价值阶段性回升。地缘风险溢价消退加速价值重构。特朗普宣称中东紧张局势“已经结束”，且美国将与伊朗举行会谈（尽管维持“极限施压”政策），进一步弱化了冲突升级预期。这与邓正红理论中“危机管控弱化战略稀缺性”逻辑一致：地缘软实力溢价收缩后，石油价值回归供需博弈主导区间。霍尔木兹海峡中断风险（曾可能推升油价至每桶120美元）的消退，使得油价支撑转向实体库存变化。
政策博弈与供给侧规则重构，特朗普政策矛盾加剧市场不确定性。对伊朗“谈判与施压并存”的策略，反映出美国能源治理的“双轨制”特征——既通过外交缓和降低风险溢价，又试图维持对伊朗石油收入的压制。这种政策张力可能延缓基本面主导趋势的稳定性。欧佩克联盟增产分歧暗藏供应弹性。俄罗斯表示“愿支持增产”但强调需“成员国共识”，暴露联盟内部规则协调困境。此前俄罗斯曾联合阿曼、阿尔及利亚反对沙特增产提案，主张评估前期增产效果。这种供给侧规则的动态博弈（如8月可能再次增产），将持续对冲库存下降带来的利好，形成“弱势震荡”的市场基调。
宏观扰动与震荡格局强化。关税豁免到期风险：特朗普政府90天关税谈判豁免期将结束，欧盟态度趋硬，可能引发新一轮贸易摩擦，压制原油需求预期。金融政策制约：美联储加息预期的经济抑制效应，与地缘溢价消退形成叠加压力，限制油价反弹空间。
[人物简介]邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想和智库，建立软实力理论、软实力宇宙哲学、软实力函数、软实力指数工具、软实力油价分析模型、商业模式效度齿轮结构和基于价值创新的科学-技术-产业三椎体模型，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。
转自：邓正红软实力