新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

益丰新材料股份有限公司（以下简称“益丰新材料”）拟计划在上海证券交易所科创板发行上市。

益丰新材料本次公开发行股票数量不超过4736.00万股，拟募集资金为8.44亿元，其中保荐机构为中泰证券股份有限公司，审计机构为上会会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为北京市中伦律师事务所。

招股书显示，益丰新材料的主要财务指标如下：

财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）3.513.492.70速动比率（倍）3.143.042.40资产负债率（合并）20.18%19.35%30.43%应收账款周转率（次）62.8381.08/存货周转率（次）5.666.38/息税折旧摊销前利润（万元）19692.5520409.8219592.39归属于母公司所有者的净利润（万元）13885.9113726.6913510.34每股经营活动产生的现金流量（元/股）1.301.202.57每股净现金流量（元/股）-0.370.632.74归属于发行人股东的每股净资产（元/股）5.644.838.38加权平均净资产收益率18.86%23.38%27.80%每股收益(元/股)0.981.011.01

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，益丰新材料已经触发20条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为7.14亿元、6.25亿元、6.02亿元，同比变动-12.45%、-3.81%；净利润分别为1.35亿元、1.37亿元、1.39亿元，同比变动1.60%、1.16%；经营活动净现金流分别为1.75亿元、1.70亿元、1.85亿元，同比变动-2.64%、8.87%；毛利率分别为31.10%、39.74%、37.20%；净利率分别为18.91%、21.95%、23.08%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率为负。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为7.1亿元、6.3亿元、6亿元，复合增长率为-8.23%。

营收增速低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为-3.81%，低于行业平均水平。

净利润复合增长率为个位数。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为1.4亿元、1.4亿元、1.4亿元，复合增长率为1.38%。

在收入质量上，需要关注：

应收与营收比值持续增长。近三期完整会计年度内，公司应收账款与营业收入比值分别为0.95%、1.38%、1.74%。

收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.76、0.81、0.79。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为31.1%、39.74%、37.2%，而行业均值分别为19.82%、15.02%、14.31%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为31.1%、39.74%、37.2%，最近两期同比变动分别为27.77%、-6.38%。

净资产收益率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为27.8%、23.38%、18.86%，呈现逐年下降态势。

毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为37.2%高于行业均值14.31%，存货周转率为5.66次低于行业均值12.67次。

毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为37.2%高于行业均值14.31%，应收账款周转率为62.83次低于行业均值216.27次。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.67%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为4.70亿元、5.09亿元、6.45亿元，占总资产之比分别为57.32%、59.80%、64.31%；非流动资产分别为3.50亿元、3.42亿元、3.58亿元，占总资产之比分别为42.68%、40.20%、35.69%；总资产分别为8.19亿元、8.51亿元、10.03亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为30.43%、19.35%、20.18%；流动比率分别为2.70、3.49、3.51。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为1.05%、存货占总资产之比为6.67%，固定资产占总资产之比为24.45%，有息负债占总负债之比为0.45%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率62.83低于行业均值216.27。

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率5.66低于行业均值12.67。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为0.7亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为0.9亿元，公司产业链话语权或待加强。

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为697万元，较期初变动率为47.64%。

预付账款资产占比持续增长。近三期完整会计年度内，公司预付账款与流动资产比值分别为0.39%、0.93%、1.08%。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长47.64%，营业成本同比增长0.24%。

应收票据占比较大。近一期完整会计年度内，公司应收票据/流动资产比值为10.69%。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为0.2亿元，较期初增长2247.25%。

在经营可持续性上，需要关注：

营收规模持续下降。报告期内，公司营收分别为7.1亿元、6.3亿元、6亿元，最近两期完整会计年度，公司营收增速分别为-12.45%、-3.81%。

三、募集资金情况

益丰新材料本次公开发行股票数量不超过4736.00万股，拟募集资金为8.44亿元，其中3966.88万元用于营销渠道建设项目，11288.00万元用于数字化建设项目，13447.80万元用于研发中心建设项目，13797.30万元用于高端功能材料环状聚烯烃项目，41925.85万元用于高折射率光学树脂材料项目。

益丰新材料主营业务为：硫化物的研发、生产和销售。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准

声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

转自：新浪财经-鹰眼工作室