"继上期《知讯072|埃及亚麻长麻价格冲至4美元，市场会认吗？》中我们质疑埃及亚麻原料价格的合理性后，短短一周时间，亚麻价格的表现已不能用“上涨”来形容了。无论是埃及亚麻，还是欧洲亚麻，这波行情更像是从“跳跃”直接迈入了“狂飙”模式。

本期，我们从埃及一路聊到欧洲，了解现实状况、拆解背后的逻辑脉络，最后给出我们对于原料价格趋势的基本判断。

#埃及亚麻

节后“回血式”拉升

随着阿拉法特日和宰牲节（EidAl-Adha）结束，市场快速复苏。此前报价一度报到$4.00/kg的AA级长麻，不仅已有成交，甚至正向高于$4.00/kg的价位挺进。这波行情的节奏，不是简单的“上涨”，而是“踩油门”冲刺。

埃及6月初宰牲节假期

#欧洲亚麻，进入第二阶段

然而，欧洲亚麻的情况已从1~6月初的第一阶段，直接跨入了第二阶段：

第一阶段：1~6月初，内销带火全场

进入2025年1月，国内纱厂库存耗尽后的集中补货，引发了第一轮原料“抢购潮”。24NM原料价格从年初的€3.85/kg拉升至6月初的€4.80~5.00/kg。

5个月内，15NM、24NM成了亚麻纱市场上最耀眼的明星，一时间纱厂不仅清空了库存，还赚到大把的利润和现金，基本赢麻了！仓库整空了，想要持续赚米，那就集体飞欧洲补货吧。

第二阶段：6~8月，假期拖慢供给、需求反噬市场

但从6月开始，欧洲正式进入“放空”模式。一边是6月收麻季，一边是7、8月暑期长假，6~8月的产能大幅下滑至正常月度的三分之一。打麻厂忙着消化上半年的订单，新货极为有限，几无库存。

此时，中国约占2/3的纱厂采购大军纷至沓来，盘踞在欧洲大量采购。供需失衡之下，大部分欧洲供应商和打麻厂直接“封盘”不报价。即便有少数出货的，价格与品质也呈现以下特征：

叠加近期欧洲以及诺曼底等地频发雷暴、冰雹等极端天气，亚麻受灾倒伏，这一切又为麻农涨价提供了有力的借口！

截图源自YOUTUBE

所以我们看到，一边是中国买家的爆发性需求，一边是欧洲的佛系供应和自然减产，再叠加上雷暴、冰雹等极端天气的“BUFF”，共同构成了这场亚麻价格一路狂飙的真实图景。

#知麻ZHIMA观点

我们坚持此前的观点不变：24NM欧麻（€）与埃及AA级长麻（$）的比例大致保持在1:1.5的区间，无论谁先上涨，另一方也会加速跟紧、抵达。如今，埃及价格已超$4.00/kg，朝着更高的价格挺进，那么，欧洲麻价涨至€6.00/kg，还会远吗？

目前24NM欧洲原料€5.30~5.50/kg对应¥110,000/吨的纱价，性价比已远低于¥145,000/吨纱对应的36NM的原料。

我们大胆作出两个判断：

(1)下一个升值的主力原料是32~36NM；

(2)最好的欧麻二粗价已过€4.00/kg，以60%长麻价计算，高支纱欧麻原料在€7.00/kg区间才合理。

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本期分享到此结束，

我们下期见。

转自：知麻ZHIMA