影石上市后，才是真正的考验... 和朋友聊到影石Insta360。我说：低调赚钱挺好，上市是真正的大考。 这家公司毛利率达到了52%，比大疆无人机的42%还要高。从收入结构来看，80%来自相机销售，配件占比约13%，软件服务仅占7%。 这说明，公司目前主要靠卖相机赚钱，影石能够定高价，因为它在不断定义新的使用场景，比如极限运动、拍Vlog、家庭记录等。 这些新场景让产品价格从300美元涨到了450美元以上；但问题来了：大疆用300美元的价格来竞争，影石还能维持这种高价吗？ 影石创始人提出一个独特的理念：员工发展第一，客户价值第二，股东回报第三。 商业世界里，这算比较少见，员工可以穿蜡笔小新的T恤、戴hellokitty耳机，甚至玩游戏，看起来挺自由。 但现实有两个悖论，员工优先不等于每个人都能创新。 公司从3000人扩张到数万人时，怎么保证创新能力不会被稀释？华为当年搞IPD改革，花了十年才建立起一套系统的管理能力，而影石还在路上。 另外一点，影石「反叛」企业文化虽然让它杀出了一条路，但也可能是束缚；上市后的合规压力、投资者的期待都会变大，它还能不能一直保持原来的风格？ 说到底，“员工优先”是建立在高毛利基础上，未来硬件利润下降了，这种文化还能维持下去吗？ 影石和大疆之间竞争早已经进入生态系统的较量。 大疆通过和供应商合作降低成本，产品线也很丰富；影石虽然把珠海基地的产线缩短了，但在面对大疆这样全面的产品矩阵时，还是显得不够强。 影石创始人说：AI像天上掉下来的加特林机枪。但影石的AI布局，真能应对像剪映、抖音全链路攻击吗？ 当AI能力变成基本门槛时，硬件+软件+AI的整体优势还能继续守住吗？ 还有，影石原本增长市场正在被大疆、字节这类巨头一点点蚕食，低价策略加上强大的生态体系，正在压缩它的空间。 视频会议摄像头、云台等第二曲线业务，还没有证明能不能带来稳定增长。 现在，面对大疆全面压制，它还能不能跳出原有思路，找到新的突破口？ 创始人说：人生只有一次，是他对商业的理解；在确定和不确定之间，影石选择用“敢想”对抗惯性，用“反叛”定义规则。 我觉得，再激进的想法也要能落地成一个稳定、可复制的系统才行；当影石从一个小而强的团队走向一个复杂的组织时，挑战才刚刚开始。 所以我说，低调赚钱挺好，太张扬，“反共识”打法，很快会成为大家知道的共识；成了共识，独特性就没了。