产业升级、业绩兑现与政策扶持共振，医药再度重回市场热门板块。

不过，医药领域投资专业门槛高，专业投资经理的价值获得重视。

公募基金经理群体里从来不缺少人才，今天我们就介绍一位趟过医药低谷湍流，又能乘势扬帆的美女基金经理：张韡。

Wind数据显示，近三年（2022年6月6日至2025年6月5日），在同一基金经理管理之下的161只医药主题基金（事后分类），张韡管理的汇添富健康生活一年持有A以63.03%的回报居首，同期中证医药下跌18.87%。

医药科班出身的张韡，用做科研的态度做投资，成为医药投资的“新一姐”。

专业、专注的孤勇者

市场往往对短期信息定价较充分，而对长期定价不充分，深度研究稀缺让擅长长期定价的投资者能拥有更多获利空间。而张韡正是一位在医药行业专业、专注的深度研究者。

张韡医药科班出身，研究生就读于康奈尔大学和斯隆-凯特琳癌症中心的联合医学项目，师从全球基因编辑技术鼻祖的嫡传弟子。她一直以科研的态度对待投资，深入产业一线做调研。

张韡曾任东方证券医药助理研究员，汇添富基金医药研究员、高级医药研究员及医药行业研究组组长。2021年3月起担任汇添富基金基金经理。超10年从业经验、超4年投资经验。

医药科研出身的经历，让张韡无论在什么时候都保持着审慎的批判思维和独立的思考能力。她对于重仓公司有一个明确的标准：必须是她能够跟踪或理解其股价走势和周期的公司。张韡一直保持着亲自调研、走访、构建模型的习惯，每天参与高达10个电话会议，她一直让自己与产业一线保持“同呼吸，共节奏”的密切联系。

回首十余年的投研经验，张韡表示，“我觉得最大的收获是学会了在敬畏市场的同时，也要适度对抗市场。”

2018年，某生长激素龙头公司连续3天跌停，这家上市公司是汇添富的重仓品种。第二个跌停时，张韡将该公司过去7年的相关公告与文件全部翻了一遍，得出这家公司基本面没有改变的独立判断，于是，在第三个跌停板，她建议加仓。事实上，后来这家公司被证明是罕见的“十倍股”。

2023年7月，国家卫健委开启医药领域腐败问题集中整治，医药板块迎来持续震荡，市场信心陷入低迷。她认为，医药板块短期震荡的原因在于，市场对短期不确定性的担忧，而随着时间推移，行业政策导向逐步清晰，对医药板块只会更为乐观。当然，随后医药板块的反弹也证实了她的判断。

张韡能够在市场调整时做一个“孤勇者”，正是得益于她专业、专注做深度研究的积淀。长远布局，适度“对抗”市场也让她取得了靓丽的业绩，在管期限超半年的基金，均大幅跑赢业绩基准：

代表作持仓分析

汇添富健康生活一年持有A是张韡接手的第一只基金，自2021年3月25日以来至2025年6月5日，跑赢比较基准超60个百分点，业绩排名居于同类前4%。

1.选股能力出众，持续翻“石头”

张韡选股能力出众，分阶段看，均处于同类前3%。过往的深度研究，让张韡对于覆盖过的大市值公司，有着较为准确的判断，很少丢分。此外，张韡会持续的翻石头，去找一些小市值公司，也为组合贡献了不少超额收益。

2.2.轻择时，侧重把握医药细分行业机会

汇添富健康生活一年持有A仓位多数时间维持在9成左右。张韡对股票仓位择时的兴趣相对不高，比较看重医药细分领域的景气变化，偏好那些景气有望改善或者正处于上升期的行业和企业。

2.3.重仓创新药与耗材龙头

当下，张韡坚守两大投资主线，沿着创新药（产品有全球竞争力和成长空间的pharma和biotech）和进口替代率低、壁垒高的优秀设备耗材龙头。她认为医药行业未来2-3年会持续展现出较好的抗周期性和科技属性，投资组合也会持续聚焦在中长期看好的这几个方向上。

值得一提的是，在2025年1季度，张韡新增2只港股进入重仓股行列，也使基金港股配置比重提升25.15%，创历史新高。

2.4.调仓换股精准

基于深度研究，张韡调仓换股精准，在2021年3季度至2025年1季度之间的15个季度，重仓股调仓换股的胜率达到80%，调入重仓股平均跑赢调出重仓13.6个百分点。

2.5.个人持有份额占比超九成

汇添富健康生活一年持有A是一只个人持有份额占比较高的基金，个人持有份额占比近三年超95%。

张韡称，自己的风险偏好比较低，会花大量时间在盈利预测上，反复验证，然后再看估值。这种审慎的研究态度让她在穿越牛熊上多了一份胜算。

登录万得基金APP，点击领取0折卡，买入下列相关基金可以享受0折申购费！