5月以来，各地陆续公布专项债收购存量土地的计划。

5月30日，南京江宁规划和自然资源局官网公示了一则土地收回公告，这是5月28日以来江宁公示的第二则土地回收公告。

5月23日，三亚自然资源和规划局发布公告，拟土地储备专项债收储一宗约246亩出让用地，收储价格为13.4亿元。

同日重庆潼南区发布第一批拟使用政府专项债券收回存量闲置土地价格公示，拟用土地储备专项债收回12宗存量闲置土地，涉及金额10.9亿元。

5月20日，重庆巴南区宣布拟使用土地储备专项债券依法收回6宗存量闲置土地，拟收储金额14.6亿元。

据CRIC不完全统计，截至5月底，全国约171个城市拟收储总规模已接近4000亿元。

从落地情况来看，土储类专项债中用于土地回收的比例明显提升，土储类新增专项债发行规模连续两月在200亿元左右，年内累计发行规模已超700亿。

各地正加速存量收储计划的落地转化。不过，已发行用于收购存量土地的专项债规模仍然偏低，年内累计发行规模占拟收储规模的比重不到两成。随着各地主管进一步加快推进专项债的发布流程，预计将有更多土地回购专项债进入发行环节，兑现房地产广义库存减压预期。

5月15日，中共中央、国务院正式发布《关于持续推进城市更新行动的意见》，随后国新办新闻发布会上，发改委、财政部、自然资源部等五部门均明确表态，要大力支持城市更新，自然资源部更明确提出要精准识别存量空间盘活利用潜力区域，推动盘活存量用地和商办用房。

随着城市更新行动的加快推进，房地产类专项债的发行频次进一步加快。

据CRIC整理，截至2025年5月28日，全国地方政府新增专项债发行规模为2008亿元，环比4月全月基本持平。

其中，明确主要投向房地产的专项债规模为318亿元，环比微降5%，连续两个月主投房地产专项债额度超过300亿元。

前5月新增专项债累计发行1.3万亿，其中4586亿投向房地产相关领域，占比34%，明确主要投向房地产的额度为1965亿元，占比15%。

从各省市的角度来看，福建、江西5月发行房地产类专项债265亿元，占房地产类新增专项债的50%。

从前5月数据来看，投向房地产相关领域的专项债最多的也是福建，达到484亿，其次是河北480亿，北京以455亿元排在第三。

实际上，自去年11月自然资源部明确地方政府运用专项债资金收回收购存量闲置土地细则以来，各地陆续发布征集公告及收购名单。

今年1月财政部明确提出，在2025年新增发行的专项债额度内，地方可用于土地储备。

从落地情况来看，1-5月，土储类专项债发行710亿元，在房地产类专项债中的累计占比为36%，较1-4月提升5个百分点。

仅5月单月，主要投向房地产领域的专项债中就有61%用于土地储备，共193亿。其中，有149.6亿元来自于福建。

早在今年3月，福建省龙岩、福清、宁德等城市先后发布了“2025年度土地储备领域申报地方政府专项债券项目用地收储价格”的公示。

不到两个月上述公告迎来落地。5月8日福建省发行了2025年第一期土地储备专项债券，合计发行规模149.6亿元，涉及52个项目。其中55.1亿元投向福州，占比37%，龙岩、南平、宁德发行额度也在10亿元以上。

对比项目总投资和第一期发行的比例来看，福州市虽然发行额度较高，但总投资规模较大，短期内土储类专项债仍难以形成大量的有效新增土地供应。

进一步细化到专项债公布的相关明细列表，福建省至少有20个项目、三分之一的金额用于土地回购，发行规模达到50.09亿元。

分城市来看，超过七成的回购类专项债来自于龙岩市，兑现了此前龙岩收储公告的预期。2025年3月龙岩公告整体收储价格为36.9亿元，本次龙岩公告的收储土地总投资规模为37.4亿元，最终落地比公告金额超出0.5亿元。

各地土地回购公告正逐步进入落地环节，预计接下来更多省市的土储专项债将用于土地回购方面。

各地正加速存量收储计划的落地转化，让更多“拟收储”变为“已收储”，进一步推动政策由“稳预期”向“稳市场”实质性转变。

随着城市更新行动的持续推进，在自然资源部等中央部委的引导下，也将进一步提高各地土地使用效率，推动盘活存量用地和商办用房。预计下半年土储类专项债发行频次、额度将有所增加，土地回收类占比也将保持高位，促进房地产供求双方预期加快修复，加快构建房地产发展新模式。

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