破除偏见：银行股上涨不是市场之“敌”，而是价值回归的必然 在当前的A股市场中，每当银行股走出亮眼行情，总有一种论调甚嚣尘上——“银行落，万物生”。有人将其他板块的低迷归咎于银行股的上涨，指责机构“抱团”银行导致资金分流。然而，这种观点不仅缺乏逻辑支撑，更是对市场运行规律和银行股投资价值的严重误读。银行股的崛起，绝非市场的“绊脚石”，而是经济环境与政策导向共同作用下的价值回归。 首先，银行股的逆势上扬，本质是利率下行周期中“资产荒”的必然结果。随着宏观利率不断走低，市场上能够提供稳定收益的优质资产愈发稀缺。债券收益率持续下行，权益市场波动加剧，而银行股凭借稳健的业绩和低估值优势，成为投资者避险的“避风港”。在实体经济面临不确定性时，银行作为经济体系的核心枢纽，依托庞大的资产规模和稳定的息差收入，展现出极强的抗风险能力。这种稀缺性，正是资金向银行板块流动的根本原因，而非无端的“抱团炒作”。 其次，银行股的高股息与分红优势，使其成为长期投资者的“香饽饽”。近年来，银行板块股息率普遍高于5%，部分优质银行甚至超过7%，显著高于十年期国债收益率。更重要的是，随着银行业绩的稳步增长，分红力度持续加大。以工商银行为例，2024年分红比例提升至35%，现金分红总额突破千亿，这种稳定且丰厚的回报，对保险资金、社保基金等长期资金极具吸引力。在“资产荒”背景下，银行股的股息收益成为投资者穿越周期的重要保障。 再者，政策层面的大力支持，为银行股的价值重估按下“加速键”。新一届监管机构明确提出“鼓励分红”“推动中特估价值回归”，要求上市银行提高分红比例、优化投资者回报机制。同时，基金新规的落地进一步引导资金配置低估值、高分红资产，推动银行股估值修复。这些政策不仅重塑了市场投资逻辑，更让银行股的价值被重新认识——它们不再是传统印象中“笨重”的周期股，而是兼具稳定收益与成长潜力的优质标的。 最后，从机构配置角度看，银行股仍有巨大的提升空间。目前公募基金对银行板块的配置比例不足5%，显著低于银行板块在A股总市值中的权重（约12%）。随着价值投资理念的深化，以及市场对经济复苏预期的增强，机构资金将持续向银行股倾斜。这种配置回归，不仅是对银行股基本面的认可，更是优化投资组合、分散风险的必然选择。 将其他板块的下跌归咎于银行股的上涨，本质上是一种“零和思维”。资本市场的资金流动是动态平衡的，银行股的价值发现与其他板块的结构性机会并不矛盾。与其抱怨银行股“虹吸效应”，不如正视其投资价值，理性调整资产配置。在利率下行、政策支持与价值回归的三重驱动下，银行股的崛起不仅是市场的理性选择，更将为A股市场的长期健康发展注入稳定力量。