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人形机器人观点更新0604|国金具身智能 1、行情的判断:整体判断,人形板块大

人形机器人观点更新0604|国金具身智能 1、行情的判断:整体判断,人形板块大贝塔行情需要有下游应用突破的支撑。在下游应用突破放量之前,重点关注产业边际变化带来的结构性机会。 2、上周开始,T开始国内审厂,审厂是量产前的必备动作。最近几天,市场边际信息比较多,这时候反而要回归常识。首先,要明白行情的逻辑起点是啥,是“龙头供应链的门票”,参考当年电动汽车行情,特斯拉供应链是贯彻全局的主线。当前阶段,门票逻辑仍然远远没有结束(供应链和技术没有到收敛阶段)。 (1)灵巧手的供应链没有完全锁定,大家都知道,我们3月开始一直“多”手,原因就在于,T的手供应链是没有锁定的,目前总成(拓普、新剑等)、丝杠(五洲、浙江荣泰等)基本已经成型,但是传感器、腱绳、微电机等供应链均未锁定,这是后续边际变化角度最需要关注的点。 (2)谐波减速、新型减速器供应链和技术路线尚未锁定。可以肯定的是,T和产业其他公司,目前迭代的重点之一是上肢,上肢+眼+脑+手=应用能力。未来,从供应链和技术角度,这才是迭代的重心,紧紧抓住这条线就不会错失行情。 (3)peek材料是确定的趋势,降本路线一旦清晰,产业趋势将不仅仅是人形,工业、航空、汽车等需求均会被激活,关注产业趋势的演绎,今年一定还会超大家预期。 【这次不推股票,只探讨产业趋势】 陈传红