近期，重庆、昆明等城市地铁票涨价，地铁票的“2元时代”即将结束。
最早在2023年，公用事业涨价就开始有苗头了，全国超130个市县启动天然气价格联动机制，居民用气价格普遍上涨5%-10%。
当时重庆燃气还因为计量的问题，引发全国关注。
2024年全国26个城市水价上调，是十几年来的首次，几个重点城市涨幅较大，广州从2.53元/立方米提至3.4元/立方米。
还是2024年，武广等4条高铁票涨价，涨幅最高达20%。
公用事业涨价，背后的直接原因财政的捉襟见肘，但高铁票涨价，可能和城市当年的超前规划有关系。
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水电燃气、公共交通等公共服务，普遍实行低于成本的定价策略，确保低收入群体可负担，同时让社会运行的成本降低，有利于商业发展。
我们是制造业大国，又是发展中大国，降低社会运行成本，有利于提升在我国本地生产产品的竞争力。
所以，地铁票价与运营成本的差额，就需要财政来补贴。
比如，重庆地铁票款收入（不含税，含免费及优惠乘客）占运营成本的14.54%，剩下的全靠财政补贴。
但是财政不是无源之水，财政的强弱，本质上还是和经济发展水平挂钩的。
从2021年房价开始下降，2022年卖地收入开始下降，财政吃紧的状况日益凸显。
而经济不景气反而需要更多的财政支持，这就让财政雪上加霜。
解决的办法无非是开源和节流，公共事业涨价，无疑是在开源上发力。
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而且近二十年来，相比住房、教育、饮食等方面的价格，公共事业价格的涨幅相对比较小。
房价、人工价格的上涨，其实是应该传递到所有商品和服务的价格上面的，比如餐饮、教育、服务业等等。
一线城市临街商铺租金10年上涨3-5倍，一碗面的价格从15元涨至30元，租金就贡献约40%涨幅。
服务业员工因居住成本上升，倒逼工资增长，上海理发师月薪从2015年4000元涨至2025年8000元，理发价格相应翻倍。
菜市场、仓储物流的场地租金上涨，推高食材进货价，最终体现在餐饮定价上。
但是公共事业并不是市场化定价，这些年来并没有跟着涨价。
现在公共事业的涨价，其实是在“补涨”。
重庆轨交的票价体系是2005年制定的，今年正好是20年，所以这次涨价社会上并没有太多反对的声音。
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而且，水电燃气、公共交通等需求，对价格的敏感度是相对比较低的。
因为单价本身就比较低，而且又是刚需，所以涨价后，需求不会有明显的减少；
所以涨价对利润的贡献是立竿见影的，可以有效缓解财政补贴的压力。
据测算，按照重庆目前的客流量，这次涨价后，重庆轨交大约能增收11亿元。
所以，重庆和昆明地铁票涨价不会是个例，后续会有更多的城市跟进涨价。
而且，短期来看，涨价对于打破通缩预期有一定帮助，比如水电燃气涨4%-8%，可以推升CPI0.2个百分点。
但是，单纯的涨价如果没有居民收入提升做支撑，也不是长久之计，可能会加剧消费抑制。
如果后续财政状况不能缓解，可能会倒逼地铁等靠补贴维持的公共事业，在运营、定价等方面，向市场化转变。
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但是，涨价可以缓解目前地铁运营面临的压力，地铁大面积亏损的根本原因，并不是票价定得太低，而是当年地铁建设速度太快，过度超前规划导致的。
建多少地铁应该根据交通需要来定，做适当的超前来满足未来发展；
但是当年，规划地铁考虑得很重要的一个点，是对土地财政的贡献。
只要是地铁途经的地方，房价就有很大幅度的溢价，地价也跟着水涨船高；
地方政府大规模举债建设地铁，带动周边土地价格上涨，土地财政的收入增加，形成了一个完美的“正循环”。
因为人口稠密的地方没有太多的新地供给，建了地铁也不会增加太多卖地收入。
这就让一些城市以“超前规划”为借口，在一些人口密度比较低的偏远地区也规划了地铁线路。
所以很多朋友平时在坐地铁的时候，有没有这么一个困惑：个别地铁线路，貌似有意避开人口密集的地段，在荒郊野外建设地铁站。
这些偏远线路建成之后，客流量长期偏低，而一些人口稠密地段的地铁建设却比较滞后。
甚至，南方某城市已经建成的线路因客流不足而停运；
北方一省会的BRT建成后，因客流不足，从大巴变“依维柯”，并最终停运。
当然，这些并不是普遍情况，但是确实有真实的案例。
在人口持续增长，经济活力不断向好的前提下，适当做超前规划是可以的。
比如，北方某城市，建国初就规划了一条70米宽的道路，那个时候街上连汽车还非常少见，曾引起一定的争议。
但是后来证明这个超前规划是很有远见的。
但是今非昔比，大环境完全不同。目前我国人口总量已经进入下降通道，如果所有城市都做超前规划，“重框架轻需求”，很难保证现在的荒地，20年后能会变成繁荣的闹市区。
叠加这几年经济低迷，客流量减少，地铁运营的压力变得更加突出。
所以，早在2018年，地铁申报门槛便大幅提高，要求申报城市必须同时满足GDP在3000亿元以上、财政收入在300亿元以上、市区常住人口在300万人以上等硬性条件。
而且，初期客运强度和远期客流规模也需达到一定标准。
目前，地铁建设处在一个急刹车的状态，批复进度放缓，批复的标准提高，批复规模缩减，地铁即将进入存量时代。
（转自：中国地产基金百人会）