【小米集团2025年Q1财报：小米汽车业务Q1营收181亿】

一、财报摘要

收入与利润

总收入：1113亿元人民币，同比增长47.4%，连续第二个季度突破千亿，创历史新高

净利润：经调整净利润107亿元，同比增长64.5%，首次突破百亿大关

资本支出：27.3亿元人民币，主要用于研发和产能扩张

二、汽车业务关键数据

收入与增长

汽车业务收入：智能电动汽车及AI创新业务分部收入186亿元，其中汽车收入181亿元，占集团总收入的16.3%

同比增速：汽车业务收入较去年同期（2600万元）实现爆发式增长，成为集团第二大收入来源

交付量与市场表现

Q1交付量：SU7系列交付75,869辆，连续6个月单月交付超2万台；截至5月21日，累计交付量达25.8万台

平均售价（ASP）：23.83万元/辆，定位高端市场，4月SU7成为20万元以上价位销量冠军

毛利率与盈利

毛利率：23.2%，高于去年同期的12.6%，规模效应显现

经营亏损：5亿元（Q1），较2024年第四季度（亏损7亿元）进一步收窄

产能与目标

产能扩充：北京亦庄工厂二期预计6月中旬竣工，目标2025年交付35万辆

新车型规划：纯电SUV“YU7”将于7月上市，覆盖中高端市场

技术与生态布局

研发投入：Q1研发支出67亿元，同比增长30.1%，预计全年研发投入300亿元；未来五年计划投入2000亿元用于芯片、AI、OS等领域

生态协同：通过“人车家全生态”战略，联动手机、智能家居与汽车用户（MIUI月活用户7.19亿）

三、市场与机构评价

高盛与摩根士丹利：看好小米在AIoT和汽车领域的布局，上调目标股价并预测2025年汽车业务营收或超820亿元

风险提示：智能辅助驾驶技术认可度仍需提升，出海计划（2027年启动）滞后于国内竞争对手