特朗普财政方案的尴尬——赤字影响分析【华西 孙付/杜树楷】

★ 特朗普财政法案核心举措：

1）税收减免，企业延续2017年减税并扩大抵免，个人提高税收扣除并取消小费税；

2）支出增加，国防预算强化“金穹”计划及边境墙建设；

3）支出削减，减少医疗救助和社会福利，取消绿色补贴。

★ 经济影响: CBO测算2025-2029年美国财政赤字累计增加约1.77万亿美元。

★ 资本市场影响：

美元-因赤字扩大或进一步走弱；

美债-发行规模扩大、主权信用评级下调、美联储降息延迟，多重因素推升美债利率上行风险；

美股-面临企业减税与高利率“冲销”影响；

黄金-受益于避险和货币双重属性。