三生制药签下60亿美元大单，中国生物药License-out新标杆，国内创新药有望迎来重估

2025年5月20日，三生制药自研创新PD-1/VEGF双抗药物(SSGJ-707)的海外权益授权给辉大型跨国药企辉瑞，为此，生制药有权收取首付款12.5亿美元、里程碑付款48亿美元，以及后续可收取产品净销售额双位数百分比梯度特许权使用费授权。此外，辉瑞将于协议生效日认购三生制药价值1亿美元的普通股股份。

相关创新药标的，仅供参考

百济神州：国际化创新药龙头，25Q1已实现季度盈利，今年实现全面盈利，泽布替尼持续放量，CDK4等实体瘤管线陆续POC展现远期空间。

恒瑞医药：创新药龙头，国内创新药销售进入加速放量周期，国际化BD质量持续提升海外空间可期。

康方生物：AK112海外首个三期临床读出在即，适应症持续拓展打开全球空间，两款产品国内进入医保后持续放量。

迪哲医药：舒沃替尼海外获批在即，四代EGFRDZD6008和差异化BTK双靶DZD8586持续展现POC数据。

科伦博泰：SKB264国内商业化元年，TKI耐药国内三期数据优异，差异化ADC管线有望持续兑现国际化。

药明合联：ADC行业高景气，预计2025年将迎来商业化项目，收入持续高增长、毛利率逐渐提升。

华大智造：全球测序龙头，下游需求回暖，海内外销售环境改善，AI加持下游需求有望爆发。

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