5月21日，江苏斯迪克新材料科技股份有限公司通过电话会议形式，接受了南方基金、东北证券2家机构的调研。公司董事、财务总监、董事会秘书吴江参与接待。以下为本次调研的详细内容：

投资者关系活动关键信息

活动类别：其他（电话）

时间：2025年5月21日

地点：线上

参与单位名称：南方基金、东北证券

上市公司接待人员姓名：董事、财务总监、董事会秘书（吴江）

业务板块收入情况剖析

2023-2024年各业务板块收入对比

2024年公司合计销售收入达269,055万元，较2023年的196,852万元增长72,204万元，增幅37%。其中，光学显示业务收入从2023年的25,755万元增长至55,159万元，增长114%；新能源业务从29,290万元增长至47,108万元，增长61%；PET薄膜业务从5,460万元增长至14,080万元，增长158%，这三个业务板块取得较大幅度增长。

收入项目

2023年（万元）

2024年（万元）

增长金额（万元）

增长比例（%）

光学显示

25,755

55,159

29,404

114

新能源

29,290

47,108

17,817

61

微电子

9,081

11,222

2,142

24

民用胶带

40,613

47,030

6,417

16

PET薄膜

5,460

14,080

8,620

158

其他功能胶粘产品

86,653

94,457

7,804

9

合计

196,852

269,055

72,204

37

未来三年销售收入预期

2024年12月斯迪克推出新一期股权激励计划，在限制性股票100%解锁情况下，各年度销售收入考核目标为：2025年较2024年增长40%，对应金额37.67亿元；2026年较2024年增长75%，对应金额47.09亿元。

归属期

考核年度

以2024年营业收入为基础设定业绩目标

增长比例(%)

第一个归属期

2025年

40%

第二个归属期

2026年

75%

公司发展历程与增长动因

发展历程：斯迪克2019年11月上市，次年遭遇外部经济衰退，但在五年内完成泗洪生产基地扩产、升级及产业链上延申。非流动资产从2019年12月31日的10亿元增至2024年12月31日的51亿元。前四年销售收入在20亿以内，2024年实现约37%增长。

增长动因：大规模扩产建设完成，销售收入进入爬坡期；持续推进新产品和新客户开发，具备为头部企业供货实力；“卡脖子”材料进口替代带来机遇。

各业务板块发展前景

光学显示板块研发投入大、产品附加值高，斯迪克在折叠屏和VR眼镜领域积累经验，销售收入快速增长，进口替代进程有望加速。

2024年增收不增利原因

费用增长情况：2024年虽销售收入增长约37%，但折旧、人工、研发、财务费用大幅上升。折旧摊销从2023年的25,000万元增至2024年的37,218万元，增长49%；人工成本从30,689万元增至37,516万元，增长22%；研发费用（不含人工和折旧）从8,932万元增至12,610万元，增长41%；财务费用从7,240万元增至10,643万元，增长47%。

费用项目

2023年（万元）

2024年（万元）

增长金额（万元）

增长比例（%）

折旧摊销

25,000

37,218

12,218

49

人工成本

30,689

37,516

6,827

22

研发费用(不含人工和折旧)

8,932

12,610

3,678

41

财务费用

7,240

10,643

3,404

47

小计

71,861

97,988

26,127

36

原因分析：重大建设项目完工转固计提折旧，2025年折旧费预计4.4亿，后续或不再大幅增加；公司多方面投入大，新项目投产致人力成本、研发费用等上升。不过，随着销售规模上升，固定成本将被摊薄，规模效益将逐步显现。

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