看看这些被ST的股票，全是国资控股企业，这一现象引发市场广泛关注。从资本市场运作轨迹来看，部分企业在IPO阶段暴露出诸多问题：通过复杂的关系网络，借助财务数据修饰等手段，将经营能力存疑的企业推向资本市场。随后，依托高市盈率发行定价策略，大股东及相关方频繁减持套现，企业经营风险逐渐累积，最终因财务异常、规范运作问题等触发ST警示。

进入ST阶段后，这些企业往往难以遵循市场化出清规则退市。相反，凭借资源优势启动重组、并购程序，通过资产置换、业务整合等方式重新包装，试图恢复上市资格。这种“带病续命”的现象，折射出资本市场“重融资”的结构性矛盾，导致市场“失血”远超“造血”能力，资金资源无法有效向优质企业集中，进而削弱市场整体活力与吸引力。长期以来，A股指数在3000点关口反复震荡，与市场生态失衡icon密切相关，也使得投资者对资本市场的信心修复面临挑战。