新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

广东太力科技集团股份有限公司（以下简称“太力科技”）拟计划在深圳证券交易所创业板发行上市。

太力科技本次公开发行股票数量不超过2707.00万股，拟募集资金为5.42亿元，其中保荐机构为民生证券股份有限公司，审计机构为致同会计师事务所(特殊普通合伙)。

招股书显示，太力科技的主要财务指标如下：

财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）2.552.031.74速动比率（倍）1.971.611.30资产负债率（合并）31.68%38.31%43.14%应收账款周转率（次）23.3423.4620.93存货周转率（次）4.233.853.06息税折旧摊销前利润（万元）11667.4011673.057963.69归属于母公司所有者的净利润（万元）8763.898495.775883.55每股经营活动产生的现金流量（元/股）1.101.850.87每股净现金流量（元/股）0.430.910.20归属于发行人股东的每股净资产（元/股）6.054.883.73加权平均净资产收益率19.75%24.31%22.01%每股收益(元/股)1.081.050.72

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，太力科技已经触发11条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为6.38亿元、8.35亿元、10.20亿元，同比变动30.95%、22.07%；净利润分别为5887.18万元、8497.78万元、8765.58万元，同比变动44.34%、3.15%；经营活动净现金流分别为7099.88万元、1.51亿元、8946.75万元，同比变动112.06%、-40.58%；毛利率分别为55.92%、59.36%、57.55%；净利率分别为9.23%、10.17%、8.60%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为6.4亿元、8.4亿元、10.2亿元，复合增长率为26.43%。

净利润复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.6亿元、0.8亿元、0.9亿元，复合增长率为22.02%。

在收入质量上，需要关注：

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长22.07%，经营活动净现金流同比下降40.58%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为55.92%、59.36%、57.55%，最近两期同比变动分别为6.16%、-3.04%。

毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为57.55%高于行业均值27.34%，存货周转率为4.23次低于行业均值6.44次。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.23%。

销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为3.23%，销售费用/营业收入为35.06%。

期间费用率持续上涨。近三期完整会计年度内，公司期间费用率分别为45.33%、46.82%、47%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为3.34亿元、4.32亿元、5.02亿元，占总资产之比分别为62.01%、66.56%、69.28%；非流动资产分别为2.05亿元、2.17亿元、2.23亿元，占总资产之比分别为37.99%、33.44%、30.72%；总资产分别为5.39亿元、6.49亿元、7.24亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为43.14%、38.31%、31.68%；流动比率分别为1.74、2.03、2.55。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为6.52%、存货占总资产之比为15.82%，固定资产占总资产之比为16.70%，有息负债占总负债之比为26.19%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率4.23低于行业均值6.44。

在经营可持续性上，需要关注：

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为3.15%，上一期增速为44.34%，出现大幅下降。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为9.23%、10.17%、8.6%，最近两期同比变动分别为10.23%、-15.5%。

三、募集资金情况

太力科技本次公开发行股票数量不超过2707.00万股，拟募集资金为5.42亿元，其中10000.00万元用于补充流动资金，4819.50万元用于信息系统升级项目，7380.80万元用于研发中心建设项目，32023.10万元用于太力武汉生产及物流中心建设项目。

太力科技主营业务为：真空收纳、壁挂置物、气调保鲜、户外装备、安全防护等多品类家居收纳用品及相关功能材料的研发、生产和销售。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准

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