近日，光伏老牌企业阿特斯交出了一份“冰火两重天”的财报——全年营收461.65亿，同比缩水10%；净利润22.47亿，暴跌22.6%。更扎心的是，2025年一季度营收又跌10.5%，净利润仅剩4725万，同比腰斩91.8%。 光伏业务“跌跌不休”，储能逆天改命 公司光伏组件业务去年卖了31.1GW，营收却暴跌25.6%，毛利率跌到12.75%，主因是行业价格战——组件价格一年降了30%，同行隆基、通威都亏到哭。反倒是储能业务杀出血路，6.5GWh出货量同比暴增500%，收入97亿，毛利率高达30.8%，成了第二增长曲线。目前储能订单储备79GWh，2025年目标出货11-13GWh，继续狂飙。 高管集体降薪，总裁一年少拿357万 为了省钱，公司高管集体“过苦日子”：总裁庄岩年薪从952万砍到595万，副总裁张光春少拿254万，连董事长妻子张含冰也降薪83万。研发费用却逆势涨21.7%，押注N型电池和储能技术，专利数行业领先。 海外市场“压力山大”，关税逼出5条求生路 77.6%收入靠海外，但美国加征关税直接让税前利润缩水5.5亿。公司连夜祭出5招：东南亚产能冲刺90天窗口期、向印尼老挝转移产能、拉客户分摊关税、加速美国建厂、死磕IRA补贴。目前美国工厂已投产5GW组件，专吃本土化红利。 未来悬！现金流改善但竞争白热化 一季度现金流从-8.4亿转正到13.8亿，靠的是裁员（员工数砍43%）和压库存。但光伏产能利用率仅51%，组件价格跌到0.69元/W，行业还在拼刺刀。机构预测，2025年若储能出货不达预期，公司可能重回亏损老路。 你觉得阿特斯能靠储能翻盘吗？