主动基金费率改革，并非不赚钱不收管理费，而是没有超额少收管理费。

原文是“明显业绩低于比较基准的需要少收管理费”，我觉得这个规定非常科学。

（1）如果明星基金经理的基金是行业主题的，例如医疗，基金亏损60%，但是业绩基准行医疗业指数亏损了70%，这个明星基金经理还是跑赢基准的，人家收费没有问题。

如果客户想一定赚钱，找业绩基准为银行定期存款利的绝对收益基金即可，不要买行业主题基金。如果客户非要买行业也主题基金，且基金经理跑赢基准了，亏钱是这个行业的问题（例如医药遭遇集采、担心美国制裁）不是基金经理的问题。

（2）关键是这个业绩基准如何制定了，例如红利指数有价格指数与全收益指数，前者不包含成分股分红，后者包含成分股分红。例如红利一年分红5-6%，选择红利价格指数作为基准就很容易跑赢指数了，所以用价格指数作为基准这个不科学，建议用全收益指数作为基金的业绩基准。