价值投资日志[超话] 逆向布局的艺术：“白菜价”收购华盛顿邮报

逆向布局是巴菲特经常使用的操作，体现了他对市场情绪、价值规律和长期主义的深刻理解。这种策略的本质是在他人恐慌时买入，在他人贪婪时卖出，通过逆向思维捕捉被市场错误定价的机会。在1973年“漂亮50”泡沫破裂的至暗时刻，巴菲特以“白菜价”收购华盛顿邮报11%股权。当市场将媒体股视为夕阳产业抛售时，他看到的却是低廉的价格、垄断性区域市场、持续现金流和品牌公信力，即便买入后华盛顿邮报股价出现进一步下跌，他也坚持越跌越买。巴菲特持续持有华盛顿邮报40年，直至2014年通过股份置换完成退出，这项1062万美元的投资最终以11亿美元价值兑现，也证明了巴菲特逆向投资的成功。