新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，安旭生物发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.41亿元，同比增长7.42%；归母净利润为1.92亿元，同比增长35.85%；扣非归母净利润为3789.79万元，同比下降27.6%；基本每股收益1.51元/股。

公司自2021年10月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7.94亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安旭生物2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.41亿元，同比增长7.42%；净利润为1.92亿元，同比增长36.37%；经营活动净现金流为7509.32万元，同比增长112.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

•扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降27.6%，低于行业均值-6.93%，偏离行业度超过50%。

项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）29.84亿5234.53万3789.79万扣非归母利润增速310.42%-98.25%-27.6%扣非归母利润增速行业均值19.06%-58.48%-6.93%

•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为30.4亿元、1.4亿元、1.9亿元，同比变动分别为312.2%、-95.37%、36.37%，净利润较为波动。

项目202212312023123120241231净利润（元）30.44亿1.41亿1.92亿净利润增速312.2%-95.37%36.37%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.42%，税金及附加同比变动-21.57%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202212312023123120241231营业收入（元）61.66亿5.03亿5.41亿营业收入增速287.97%-91.84%7.42%税金及附加增速308.32%-82.41%-21.57%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

•应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为37.67%，高于行业均值28.4%。

项目202212312023123120241231应收账款（元）2.4亿1.96亿2.04亿营业收入（元）61.66亿5.03亿5.41亿应收账款/营业收入3.9%38.92%37.67%应收账款/营业收入行业均值21.59%26.87%28.4%

结合现金流质量看，需要重点关注：

•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.391低于1，盈利质量较弱。

项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）37.43亿-6.23亿7509.32万净利润（元）30.44亿1.41亿1.92亿经营活动净现金流/净利润1.23-4.420.39

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为39.1%，同比下降7.56%；净利率为35.55%，同比增长26.95%；净资产收益率（加权）为3.72%，同比增长36.26%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

•销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为74.78%、42.3%、39.1%，变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231销售毛利率74.78%42.3%39.1%销售毛利率增速14.27%-43.44%-7.56%

•销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为39.1%，低于行业均值51.91%。

项目202212312023123120241231销售毛利率74.78%42.3%39.1%销售毛利率行业均值53.08%52.82%51.91%

•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期42.3%下降至39.1%，销售净利率由去年同期28%增长至35.55%。

项目202212312023123120241231销售毛利率74.78%42.3%39.1%销售净利率49.37%28%35.55%

•销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为39.1%低于行业均值51.91%，销售净利率为35.55%高于行业均值4.65%。

项目202212312023123120241231销售毛利率74.78%42.3%39.1%销售毛利率行业均值53.08%52.82%51.91%销售净利率49.37%28%35.55%销售净利率行业均值15.33%14.3%4.65%

从非常规性损益看，需要重点关注：

•非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为96.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202212312023123120241231非常规性收益（元）4988.83万8547.03万1.85亿净利润（元）30.44亿1.41亿1.92亿非常规性收益/净利润35.39%60.63%96.3%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为9.87%，同比下降16.42%；流动比率为10.04，速动比率为9.73；总债务为7764.84万元，其中短期债务为7764.84万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

•经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.16，低于行业均值0.2。

项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）39.32亿-6.87亿23.14万流动负债（元）21.44亿9.67亿5.16亿经营活动净现金流/流动负债1.83-0.710经营活动净现金流/流动负债行业均值0.430.180.2

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.71，同比增长17.26%；存货周转率为1.91，同比增长29.88%；总资产周转率为0.09，同比增长18.4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

•应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.71低于行业均值8.34，行业偏离度超过50%。

项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）16.342.312.71应收账款周转率行业均值（次）14.087.588.34

从长期性资产看，需要重点关注：

•总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.09低于行业均值0.36，行业偏离度超过50%。

项目202212312023123120241231总资产周转率（次）1.210.080.09总资产周转率行业均值（次）0.540.380.36

•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长164.77%。

项目20231231期初在建工程（元）4710.32万本期在建工程（元）1.25亿

从三费维度看，需要重点关注：

•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为8.01%、8.51%、9.12%，持续增长。

项目202212312023123120241231销售费用（元）4.94亿4283.44万4932.7万营业收入（元）61.66亿5.03亿5.41亿销售费用/营业收入8.01%8.51%9.12%

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