新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日，超讯通信发布2024年年度报告，审计意见为保留意见的审计。
报告显示，公司2024年全年营业收入为16.73亿元，同比下降31.57%；归母净利润为-6176.21万元，同比下降428.73%；扣非归母净利润为-5808.96万元，同比下降6822.23%；基本每股收益-0.39元/股。
公司自2016年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3033万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对超讯通信2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为16.73亿元，同比下降31.57%；净利润为-6737.47万元，同比下降662.34%；经营活动净现金流为-1.34亿元，同比下降6027.28%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为16.7亿元，同比大幅下降31.57%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）20.26亿24.45亿16.73亿营业收入增速36.55%20.69%-31.57%
•营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降31.57%，低于行业均值3.09%，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）20.26亿24.45亿16.73亿营业收入增速36.55%20.69%-31.57%营业收入增速行业均值9.55%6.81%3.09%
•归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为106.58%，23.69%，-428.73%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）1518.96万1878.81万-6176.21万归母净利润增速106.58%23.69%-428.73%
•归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降428.73%，低于行业均值6.49%，偏离行业度超过50%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）1518.96万1878.81万-6176.21万归母净利润增速106.58%23.69%-428.73%归母净利润增速行业均值11.15%6.83%6.49%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.6亿元，同比大幅下降6822.23%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）-1.04亿86.41万-5808.96万扣非归母利润增速60.19%100.83%-6822.23%
•扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降6822.23%，低于行业均值3.27%，偏离行业度超过50%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）-1.04亿86.41万-5808.96万扣非归母利润增速60.19%100.83%-6822.23%扣非归母利润增速行业均值11.99%4.92%3.27%
•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.6亿元、-883.8万元、-0.7亿元，同比变动分别为77.21%、86.39%、-662.34%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）-6495.34万-883.78万-6737.47万净利润增速77.21%86.39%-662.34%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长32.02%，营业收入同比增长-31.57%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速36.55%20.69%-31.57%应收账款较期初增速2.74%-30.78%32.02%
•应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动32.02%高于行业均值19.16%，营业收入同比变动-31.57%低于行业均值3.09%。
项目202212312023123120241231营业收入增速36.55%20.69%-31.57%营业收入增速行业均值9.55%6.81%3.09%应收账款较期初增速2.74%-30.78%32.02%应收账款较期初增速行业均值1151.43%47.32%19.16%
•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长450.11%，营业成本同比增长-33.18%，存货增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速-34.32%52.42%450.11%营业成本增速40.41%21.03%-33.18%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长450.11%，营业收入同比增长-31.57%，存货增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速-34.32%52.42%450.11%营业收入增速36.55%20.69%-31.57%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、225.6万元、-1.3亿元，持续下降。
项目202212312023123120241231
经营活动净现金流（元）5681.48万225.6万-1.34亿
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为10.19%，同比增长27.01%；净利率为-4.03%，同比下降1013.98%；净资产收益率（加权）为-23.35%，同比下降394.08%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为10.19%，同比大幅增长27.01%。
项目202212312023123120241231销售毛利率8.29%8.03%10.19%销售毛利率增速-23.36%-3.16%27.01%
•销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.19%，低于行业均值19.78%。
项目202212312023123120241231销售毛利率8.29%8.03%10.19%销售毛利率行业均值22.08%21.48%19.78%
•销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的8.03%增长至10.19%，行业毛利率由上一期的21.48%下降至19.78%。
项目202212312023123120241231销售毛利率8.29%8.03%10.19%销售毛利率行业均值22.08%21.48%19.78%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-4.03%，同比大幅下降1013.98%。
项目202212312023123120241231销售净利率-3.21%-0.36%-4.03%销售净利率增速83.31%88.73%-1013.98%
•销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.03%增长至10.19%，存货周转率由去年同期19.28次下降至3.28次。
项目202212312023123120241231销售毛利率8.29%8.03%10.19%存货周转率（次）15.9419.283.28
•销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.03%增长至10.19%，应收账款周转率由去年同期3.57次下降至2.57次。
项目202212312023123120241231销售毛利率8.29%8.03%10.19%应收账款周转率（次）2.533.572.57
•销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.03%增长至10.19%，销售净利率由去年同期-0.36%下降至-4.03%。
项目202212312023123120241231销售毛利率8.29%8.03%10.19%销售净利率-3.21%-0.36%-4.03%
•销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.19%低于行业均值19.78%，销售净利率为-4.03%高于行业均值-7.17%。
项目202212312023123120241231销售毛利率8.29%8.03%10.19%销售毛利率行业均值22.08%21.48%19.78%销售净利率-3.21%-0.36%-4.03%销售净利率行业均值-9.18%-19.12%-7.17%
•预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为50.92%，显著高于以往同期。
项目202212312023123120241231预收款项（元）7326.03万4.19亿8.52亿营业收入（元）20.26亿24.45亿16.73亿预收款项/营业收入3.62%17.13%50.92%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-23.35%，同比大幅下降394.08%。
项目202212312023123120241231净资产收益率7.55%7.94%-23.35%净资产收益率增速110.77%5.17%-394.08%
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-23.35%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率7.55%7.94%-23.35%净资产收益率增速110.77%5.17%-394.08%
•净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-23.35%，低于行业均值-6.24%，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231净资产收益率7.55%7.94%-23.35%净资产收益率行业均值-2.08%-8.27%-6.24%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-9.05%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率1.53%2.27%-9.05%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为86.51%，客户过于集中。
项目202212312023123120241231
前五大客户销售占比86.08%79.06%86.51%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为90.58%，同比增长6.78%；流动比率为0.91，速动比率为0.58；总债务为3.76亿元，其中短期债务为2.82亿元，短期债务占总债务比为75.05%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为90.58%高于行业均值49.11%。
项目202212312023123120241231资产负债率85.26%84.82%90.58%资产负债率行业均值46.4%46.85%49.11%
•流动比率较低。报告期内，流动比率为0.91低于行业均值2.03，流动性有待加强。
项目202212312023123120241231流动比率（倍）0.990.940.91流动比率行业均值（倍）2.442.272.03
•流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.99，0.94，0.91，短期偿债能力趋弱。
项目202212312023123120241231
流动比率（倍）0.990.940.91
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.03，现金比率低于0.25。
项目202212312023123120241231
现金比率0.180.130.03
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.04、0.04、0.03，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率0.040.040.03
•经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.06，低于行业均值-0.03。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）-1.14亿-3093.37万-1.11亿流动负债（元）13.94亿16.12亿22.08亿经营活动净现金流/流动负债-0.08-0.02-0.05经营活动净现金流/流动负债行业均值-0.03-0.03-0.03
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.04、0、-0.06，持续下降。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）-1.14亿-3093.37万-1.11亿流动负债（元）13.94亿16.12亿22.08亿经营活动净现金流/流动负债-0.08-0.02-0.05
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为145.67%高于行业均值-21.52%。
项目202212312023123120241231总债务（元）6.63亿4.66亿3.76亿净资产（元）3.18亿3.32亿2.58亿总债务/净资产行业均值-21.52%-21.52%-21.52%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为10.02%，高于行业均值4.73%。
项目202212312023123120241231预付账款（元）5826.49万5.04亿2.15亿流动资产（元）15.96亿16.09亿21.4亿预付账款/流动资产3.65%31.3%10.02%预付账款/流动资产行业均值4.31%5.3%4.73%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.9亿元，较期初变动率为532.87%。
项目20231231期初其他应收款（元）2953万本期其他应收款（元）1.87亿
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.3亿元，较期初变动率为89.16%。
项目20231231期初其他应付款（元）7025.2万本期其他应付款（元）1.33亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.57，同比下降27.89%；存货周转率为3.28，同比下降82.98%；总资产周转率为0.68，同比下降39.63%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.57，同比大幅下降至27.89%。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）2.533.572.57应收账款周转率增速45.59%40.75%-27.89%
•存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.28，同比大幅下降82.98%。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）15.9419.283.28存货周转率增速30.97%20.96%-82.98%
•存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率3.28低于行业均值71.57，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）15.9419.283.28存货周转率行业均值（次）88.5170.6771.57
•存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.28%、6.44%、28.31%，持续增长。
项目202212312023123120241231存货（元）9241万1.41亿7.75亿资产总额（元）21.57亿21.87亿27.37亿存货/资产总额4.28%6.44%28.31%
从长期性资产看，需要重点关注：
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长17337.63%。
项目20231231期初在建工程（元）23.71万本期在建工程（元）4134.76万
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