新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，瑞松科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为8.87亿元，同比下降12.69%；归母净利润为1124.87万元，同比下降77.15%；扣非归母净利润为207.6万元，同比下降86.35%；基本每股收益0.12元/股。
公司自2020年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为6071.71万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瑞松科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.87亿元，同比下降12.69%；净利润为1474.1万元，同比下降72.2%；经营活动净现金流为5946.81万元，同比下降35.02%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为8.03%，0.97%，-12.69%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231营业收入（元）10.06亿10.16亿8.87亿营业收入增速8.03%0.97%-12.69%
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降77.16%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）-6273.18万4923.86万1124.87万归母净利润增速-345.24%178.49%-77.16%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为207.6万元，同比大幅下降86.35%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）-7614.52万1521.07万207.6万扣非归母利润增速-556.8%119.98%-86.35%
•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.9亿元、0.5亿元、0.1亿元，同比变动分别为-447.74%、161.67%、-72.2%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）-8598.22万5302.69万1474.1万净利润增速-447.74%161.67%-72.2%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-12.69%，销售费用同比变动8.61%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）10.06亿10.16亿8.87亿销售费用（元）4921.4万5067.99万4698.06万营业收入增速8.03%0.97%-12.69%销售费用增速28.81%2.98%8.61%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.55%，同比增长19.22%；净利率为1.66%，同比下降68.16%；净资产收益率（加权）为1.25%，同比下降77.52%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为20.55%，同比大幅增长19.22%。
项目202212312023123120241231销售毛利率16.91%17.97%20.55%销售毛利率增速6.64%6.3%19.22%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.66%，同比大幅下降68.16%。
项目202212312023123120241231销售净利率-8.55%5.22%1.66%销售净利率增速-421.88%161.08%-68.16%
•销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.91%、17.97%、20.55%持续增长，存货周转率分别为3.58次、3.14次、2.91次持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率16.91%17.97%20.55%存货周转率（次）3.583.142.91
•销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.97%增长至20.55%，应收账款周转率由去年同期4.8次下降至4.75次。
项目202212312023123120241231销售毛利率16.91%17.97%20.55%应收账款周转率（次）4.84.84.75
•销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.97%增长至20.55%，销售净利率由去年同期5.22%下降至1.66%。
项目202212312023123120241231销售毛利率16.91%17.97%20.55%销售净利率-8.55%5.22%1.66%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.25%，同比大幅下降77.52%。
项目202212312023123120241231净资产收益率-6.92%5.56%1.25%净资产收益率增速-354.41%180.35%-77.52%
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.25%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率-6.92%5.56%1.25%净资产收益率增速-354.41%180.35%-77.52%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.92%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率-4.78%3.83%0.92%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为42.49%，同比下降5.92%；流动比率为1.84，速动比率为1.51；总债务为3.1亿元，其中短期债务为2.84亿元，短期债务占总债务比为91.61%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为61.12%。
项目20231231期初预付账款（元）1474.61万本期预付账款（元）2375.88万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长61.12%，营业成本同比增长-16.19%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速29.58%-66.02%61.12%营业成本增速6.68%-0.33%-16.19%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.75，同比下降1.1%；存货周转率为2.91，同比下降8%；总资产周转率为0.54，同比下降7.86%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.58，3.14，2.91，存货周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）3.583.142.91存货周转率增速-16.19%-12.44%-8%
•应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.45%、0.52%、1%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为855.09%、636.41%、289.96%，持续下降。
项目202212312023123120241231应收票据/流动资产0.45%0.52%1%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据855.09%636.41%289.96%
从长期性资产看，需要重点关注：
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为155.7万元，较期初增长263.94%。
项目20231231期初在建工程（元）42.77万本期在建工程（元）155.65万
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为84.9万元，较期初增长196.86%。
项目20231231期初长期待摊费用（元）28.6万本期长期待摊费用（元）84.91万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.89%、4.99%、5.3%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）4921.4万5067.99万4698.06万营业收入（元）10.06亿10.16亿8.87亿销售费用/营业收入4.89%4.99%5.3%
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