新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，上海洗霸发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为5.1亿元，同比下降5.8%；归母净利润为4295.41万元，同比增长10.21%；扣非归母净利润为1418.63万元，同比下降57.69%；基本每股收益0.2452元/股。
公司自2017年5月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.34亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.9元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海洗霸2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.1亿元，同比下降5.8%；净利润为3679.56万元，同比下降7.65%；经营活动净现金流为3069.13万元，同比下降39.33%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入下降。报告期内，营业收入为5.1亿元，同比下降5.8%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）6.05亿5.41亿5.1亿营业收入增速8.04%-10.5%-5.8%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为11.05%，-17.68%，-57.69%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）4072.84万3352.83万1418.63万扣非归母利润增速11.05%-17.68%-57.69%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.8%，税金及附加同比变动13.42%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）6.05亿5.41亿5.1亿营业收入增速8.04%-10.5%-5.8%税金及附加增速-20.07%0.39%13.42%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.3%，营业成本同比增长-7.58%，存货增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速8.54%-11.03%28.3%营业成本增速8.51%-17.54%-7.58%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.3%，营业收入同比增长-5.8%，存货增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速8.54%-11.03%28.3%营业收入增速8.04%-10.5%-5.8%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1亿元、0.5亿元、0.3亿元，持续下降。
项目202212312023123120241231
经营活动净现金流（元）9853.1万5058.99万3069.13万
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.834低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）9853.1万5058.99万3069.13万净利润（元）3913.63万3984.29万3679.56万经营活动净现金流/净利润2.521.270.83
•经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.52、1.27、0.83，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）9853.1万5058.99万3069.13万净利润（元）3913.63万3984.29万3679.56万经营活动净现金流/净利润2.521.270.83
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为35.36%，同比增长3.65%；净利率为7.21%，同比下降1.96%；净资产收益率（加权）为4.58%，同比增长6.02%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.49%、34.11%、35.36%持续增长，存货周转率分别为4.86次、4.08次、3.5次持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率28.49%34.11%35.36%存货周转率（次）4.864.083.5
•销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期34.11%增长至35.36%，销售净利率由去年同期7.36%下降至7.21%。
项目202212312023123120241231销售毛利率28.49%34.11%35.36%销售净利率6.47%7.36%7.21%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.58%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率4.98%4.32%4.58%净资产收益率增速-0.6%-13.25%6.02%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.43%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率4.07%3.38%3.43%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-615.8万元，归母净利润为0.4亿元。
项目202212312023123120241231少数股东损益（元）-313.44万86.87万-615.85万归母净利润（元）4227.07万3897.41万4295.41万
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.01%，同比增长9.01%；流动比率为1.86，速动比率为1.65；总债务为3.31亿元，其中短期债务为3.31亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.39，2.19，1.86，短期偿债能力趋弱。
项目202212312023123120241231
流动比率（倍）2.392.191.86
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.45、0.38、0.35，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率0.450.380.35
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.25、0.11、0.06，持续下降。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）-1016.94万-4370.68万628.2万流动负债（元）3.43亿3.86亿4.71亿经营活动净现金流/流动负债-0.03-0.110.01
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为21.92%、29.42%、32.13%，持续增长。
项目202212312023123120241231总债务（元）2.08亿2.94亿3.31亿净资产（元）9.51亿9.98亿10.29亿总债务/净资产21.92%29.42%32.13%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.58%，营业成本同比增长-7.58%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-13.08%-57.15%10.58%营业成本增速8.51%-17.54%-7.58%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为53.1%。
项目20231231期初其他应收款（元）869.13万本期其他应收款（元）1330.68万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.52，同比增长2.24%；存货周转率为3.5，同比下降14.02%；总资产周转率为0.33，同比下降12.27%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.52低于行业均值3.75，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）1.861.491.52应收账款周转率行业均值（次）3.833.843.75
•存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率3.5低于行业均值20.51，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）4.864.083.5存货周转率行业均值（次）26.6722.4620.51
•存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.86，4.08，3.5，存货周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）4.864.083.5存货周转率增速4.04%-16.16%-14.02%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.46，0.38，0.33，总资产周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.460.380.33总资产周转率增速-0.54%-18.02%-12.27%
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.9亿元，较期初增长530.09%。
项目20231231期初在建工程（元）2974.2万本期在建工程（元）1.87亿
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4%，高于行业均值2.88%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）1483.34万1923.77万2039.5万营业收入（元）6.05亿5.41亿5.1亿销售费用/营业收入2.45%3.55%4%销售费用/营业收入行业均值2.76%3.28%2.88%
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.45%、3.55%、4%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）1483.34万1923.77万2039.5万营业收入（元）6.05亿5.41亿5.1亿销售费用/营业收入2.45%3.55%4%
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