新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，健友股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为39.24亿元，同比下降0.2%；归母净利润为8.26亿元，同比增长536.09%；扣非归母净利润为7.82亿元，同比增长566%；基本每股收益0.51元/股。
公司自2017年6月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为10.36亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对健友股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为39.24亿元，同比下降0.2%；净利润为8.26亿元，同比增长536.06%；经营活动净现金流为15.01亿元，同比下降7.28%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入下降。报告期内，营业收入为39.2亿元，同比下降0.2%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）37.13亿39.31亿39.24亿营业收入增速0.71%5.89%-0.2%
•近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长5.84%，近三个季度增速持续下降。
项目202406302024093020241231营业收入（元）11.38亿9.45亿8.36亿营业收入增速14.27%12.79%5.84%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.2%，净利润同比增长536.06%，营业收入与净利润变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）37.13亿39.31亿39.24亿净利润（元）10.87亿-1.89亿8.26亿营业收入增速0.71%5.89%-0.2%净利润增速2.13%-117.44%536.06%
•营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降0.2%，净利润为8.3亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。
项目202212312023123120241231营业收入（元）37.13亿39.31亿39.24亿净利润（元）10.87亿-1.89亿8.26亿营业收入增速0.71%5.89%-0.2%净利润增速2.13%-117.44%536.06%
•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为10.9亿元、-1.9亿元、8.3亿元，同比变动分别为2.13%、-117.44%、536.06%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）10.87亿-1.89亿8.26亿净利润增速2.13%-117.44%536.06%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.03%，营业收入同比增长-0.2%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速0.71%5.89%-0.2%应收账款较期初增速13.71%-21.09%21.03%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为43.21%，同比下降10.73%；净利率为21.05%，同比增长536.93%；净资产收益率（加权）为13.47%，同比增长524.92%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为52.38%、48.4%、43.21%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率52.38%48.4%43.21%销售毛利率增速-7.63%-7.6%-10.73%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期48.4%下降至43.21%，销售净利率由去年同期-4.82%增长至21.05%。
项目202212312023123120241231销售毛利率52.38%48.4%43.21%销售净利率29.26%-4.82%21.05%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为31.78%，同比下降18.77%；流动比率为3.41，速动比率为1.63；总债务为20.69亿元，其中短期债务为12.51亿元，短期债务占总债务比为60.46%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为68.04%。
项目20231231期初预付账款（元）4079.91万本期预付账款（元）6855.79万
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.3%、0.56%、0.97%，持续增长。
项目202212312023123120241231预付账款（元）2506.63万4079.91万6855.79万流动资产（元）82.94亿72.62亿70.46亿预付账款/流动资产0.3%0.56%0.97%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长68.04%，营业成本同比增长9.84%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-19.46%62.76%68.04%营业成本增速10.77%14.75%9.84%
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.61%、3.18%、3.88%，持续上涨。
项目202212312023123120241231其他应收款（元）2.17亿2.31亿2.73亿流动资产（元）82.94亿72.62亿70.46亿其他应收款/流动资产2.61%3.18%3.88%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.73，同比增长2.37%；存货周转率为0.57，同比增长37.05%；总资产周转率为0.41，同比增长2.42%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.57低于行业均值3.18，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）0.340.420.57存货周转率行业均值（次）3.852.833.18
从长期性资产看，需要重点关注：
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长72.35%。
项目20231231期初在建工程（元）7974.12万本期在建工程（元）1.37亿
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长417.32%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）1038.02万本期其他非流动资产（元）5369.91万
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.4亿元，较期初增长93.87%。
项目20231231期初无形资产（元）1.74亿本期无形资产（元）3.38亿
从三费维度看，需要重点关注：
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.1亿元，同比增长44.41%。
项目202212312023123120241231管理费用（元）1.66亿1.46亿2.11亿管理费用增速35.72%-12.05%44.41%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长44.41%，营业收入同比增长-0.2%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速0.71%5.89%-0.2%管理费用增速35.72%-12.05%44.41%
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