2025年第一季度，南方黑芝麻集团股份有限公司的财务状况呈现出复杂态势，部分关键指标变动显著，值得投资者密切关注。以下将对其主要财务数据进行详细解读。

营收微降，市场竞争压力初显

营业收入下滑3.74%

本季度南方黑芝麻营业收入为441,902,230.84元，较上年同期的459,069,539.65元下降了3.74%。这一细微下滑或许暗示着公司在市场拓展或产品销售方面遭遇了一定挑战。

项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减（%）

营业收入441,902,230.84459,069,539.65-3.74%

盈利指标波动，利润增长承压

净利润下滑29.61%

归属于上市公司股东的净利润为2,251,106.79元，相比上年同期的3,197,882.52元，减少了29.61%。净利润的下降可能源于多方面因素，包括营收下滑、成本控制不佳等。

项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减（%）

归属于上市公司股东的净利润2,251,106.793,197,882.52-29.61%

扣非净利润降幅达139.61%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1,382,746.40元，而上一年同期为3,491,330.44元，降幅高达139.61%。这表明公司核心业务的盈利能力面临较大压力，非经常性损益对净利润的影响较为突出。

项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减（%）

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1,382,746.403,491,330.44-139.61%

基本每股收益与扣非每股收益下降

基本每股收益为0.003元/股，较上年同期的0.004元/股下降了25.00%。扣非每股收益虽未单独列示，但结合扣非净利润的大幅下降，其表现亦不容乐观。这意味着股东每持有一股所享有的收益减少，公司的盈利能力和投资价值受到考验。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）本报告期比上年同期增减（%）

基本每股收益0.0030.004-25.00%

资产项目变动，结构调整进行时

应收账款减少33.11%

应收账款期末余额为258,388,073.53元，较年初的386,305,449.84元减少了33.11%。主要原因是转让子公司上海若凯电子商务有限公司股权，其应收账款金额不再纳入合并范围。这一变动虽使应收账款规模下降，但也需关注股权转让对公司整体业务和现金流的长期影响。

项目期末数（元）年初数（元）增减幅度

应收账款258,388,073.53386,305,449.84-33.11%

应收票据未提及

报告中未提及应收票据相关内容，故无法对其进行解读。

存货微增0.74%

存货期末余额为455,861,589.05元，年初为452,488,880.69元，增长了0.74%。虽增幅较小，但仍需关注存货的周转情况，若存货积压，可能会影响公司资金回笼和运营效率。

项目期末余额（元）期初余额（元）增减幅度

存货455,861,589.05452,488,880.690.74%

加权平均净资产收益率降至0.09%

加权平均净资产收益率为0.09%，上年同期为0.13%，下降了0.04个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所减弱，对投资者的吸引力可能降低。

项目本报告期上年同期本报告期比上年同期增减（%）

加权平均净资产收益率0.09%0.13%-0.04%

费用支出有别，战略布局待明晰

销售费用增长14.04%

销售费用为39,843,191.76元，较上年同期的34,936,381.51元增长了14.04%。销售费用的增加可能是公司为促进销售、拓展市场所采取的举措，但需关注其投入产出比，若未能有效带动销售增长，将对利润产生负面影响。

项目本期金额（元）上期金额（元）增减幅度

销售费用39,843,191.7634,936,381.5114.04%

管理费用微降1.72%

管理费用为31,110,194.11元，较上年同期的31,654,636.56元下降了1.72%。这显示公司在管理成本控制方面取得了一定成效，有助于提升整体运营效率。

项目本期金额（元）上期金额（元）增减幅度

管理费用31,110,194.1131,654,636.56-1.72%

财务费用降低23.88%

财务费用为11,851,558.84元，较上年同期的15,570,228.77元降低了23.88%。财务费用的减少可能得益于公司优化债务结构、降低融资成本等措施，对公司利润增长有积极作用。

项目本期金额（元）上期金额（元）增减幅度

财务费用11,851,558.8415,570,228.77-23.88%

研发费用增长34.37%

研发费用为607,091.99元，较上年同期的451,806.05元增长了34.37%。研发投入的增加体现了公司对产品创新和技术升级的重视，有望为公司未来发展提供新的增长点，但研发成果的转化和市场认可仍需时间检验。

项目本期金额（元）上期金额（元）增减幅度

研发费用607,091.99451,806.0534.37%

现金流状况分化，资金运作存挑战

经营活动现金流净额锐减89.41%

经营活动产生的现金流量净额为6,814,266.48元，较上年同期的64,351,464.76元大幅减少了89.41%。这表明公司经营活动创造现金的能力急剧下降，可能面临资金紧张的局面，需关注公司日常运营的资金保障和流动性风险。

项目本期金额（元）上期金额（元）增减幅度

经营活动产生的现金流量净额6,814,266.4864,351,464.76-89.41%

投资活动现金流净额由负转正

投资活动产生的现金流量净额为11,717,208.35元，上年同期为-91,395,406.57元。主要是报告期收到上海若凯电子商务有限公司及广西巴马食养产业投资有限公司部分股权转让款，使得投资活动现金流入增加，现金流状况得到改善。但需注意，这种改善是否可持续，取决于公司未来的投资策略和资产处置计划。

项目本期金额（元）上期金额（元）增减幅度

投资活动产生的现金流量净额11,717,208.35-91,395,406.57112.82%

筹资活动现金流净额减少96.31%

筹资活动产生的现金流量净额为-75,852,705.96元，较上年同期的-38,638,325.33元进一步减少，降幅达96.31%。主要原因是报告期偿还借款支付的现金较多，反映出公司在债务偿还方面的资金压力较大，同时也可能影响公司未来的融资能力和资金运作空间。

项目本期金额（元）上期金额（元）增减幅度

筹资活动产生的现金流量净额-75,852,705.96-38,638,325.33-96.31%

综合来看，南方黑芝麻集团股份有限公司在2025年第一季度财务状况面临诸多挑战，盈利指标下滑、经营现金流锐减等问题需引起投资者高度关注。公司后续如何调整经营策略，提升核心业务盈利能力，改善现金流状况，将成为决定其未来发展的关键因素。投资者在做出决策时，应密切关注公司的业务动态和财务变化。

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