一汽解放集团股份有限公司于2025年4月发布了第一季度财报。报告显示，公司在营收、利润、现金流等多个关键指标上出现了显著变化。其中，资产处置收益暴增22315.53%，而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润则骤降310.44%，这些变化值得投资者高度关注。

营收下滑超两成

营业收入同比减少24.60%

本季度，一汽解放营业收入为143.41亿元，较上年同期调整后的190.20亿元减少了46.79亿元，降幅达24.60%。这一显著下滑表明公司在市场拓展或产品销售方面可能面临挑战。

项目本报告期（元）上年同期（调整后，元）变动比例

营业收入14,341,057,158.4519,020,185,491.25-24.60%

利润指标波动剧烈

净利润大幅缩水83.42%

归属于上市公司股东的净利润为2905.35万元，与上年同期调整后的17524.38万元相比，减少了14619.03万元，降幅高达83.42%。净利润的急剧下降可能对公司的市场形象和投资者信心产生负面影响。

项目本报告期（元）上年同期（调整后，元）变动比例

归属于上市公司股东的净利润29,053,517.40175,243,814.25-83.42%

扣非净利润暴跌310.44%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-21795.98万元，而上年同期为10357.20万元，同比减少了32153.18万元，降幅达310.44%。这一数据反映出公司核心业务的盈利能力面临严峻考验。

项目本报告期（元）上年同期（调整后，元）变动比例

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-217,959,758.04103,572,008.08-310.44%

基本每股收益降至0.0071元/股

基本每股收益为0.0071元/股，较上年同期调整后的0.0378元/股减少了0.0307元/股，降幅为81.22%。基本每股收益的大幅下降，意味着股东的每股盈利显著减少。

项目本报告期（元/股）上年同期（调整后，元/股）变动比例

基本每股收益0.00710.0378-81.22%

扣非每股收益同样大幅下滑

由于扣非净利润的巨额亏损，扣非每股收益也相应大幅下降，反映出公司扣除非经常性损益后的每股盈利水平急剧恶化。

资产相关指标变动

应收账款有所增长

应收账款期末余额为79.98亿元，较期初的70.67亿元增加了9.31亿元，增长13.17%。应收账款的增加可能会加大公司的坏账风险，影响资金回笼速度。

项目期末余额（元）期初余额（元）变动比例

应收账款7,998,327,348.077,067,296,142.5413.17%

应收票据略有上升

应收票据期末余额为294.16万元，较期初的264.16万元增加了30万元，增长11.36%，变动幅度相对较小。

项目期末余额（元）期初余额（元）变动比例

应收票据2,941,582.802,641,582.8011.36%

加权平均净资产收益率降至0.13%

加权平均净资产收益率为0.13%，较上年同期的0.65%减少了0.52个百分点，表明公司运用净资产获取利润的能力有所减弱。

项目本报告期（%）上年同期（调整后，%）变动情况

加权平均净资产收益率0.130.65减少0.52个百分点

存货规模扩张33.66%

存货期末余额为135.22亿元，较期初的101.17亿元增加了34.05亿元，增长33.66%。公司表示主要是本期库存商品增加所致，但存货的大量积压可能带来存货跌价风险，占用公司大量资金。

项目期末余额（元）期初余额（元）变动比例

存货13,522,302,265.2210,117,213,109.9733.66%

费用控制有成效也有挑战

销售费用微降6.10%

销售费用为2.22亿元，较上年同期的2.36亿元减少了0.14亿元，降幅为6.10%，显示公司在销售费用控制上取得一定成效。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例

销售费用221,548,390.17235,965,477.42-6.10%

管理费用下降15.56%

管理费用为3.24亿元，较上年同期的3.84亿元减少了0.60亿元，降幅为15.56%，表明公司在管理成本控制方面有所作为。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例

管理费用324,166,007.05383,929,291.54-15.56%

财务费用改善13.28%

财务费用为-1.63亿元，相比上年同期的-1.88亿元，增加了0.25亿元，改善幅度为13.28%。财务费用的改善可能得益于公司合理的资金安排或债务管理。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例

财务费用-163,176,799.39-187,941,451.3613.28%

研发费用降低25.55%

研发费用为4.06亿元，较上年同期的5.45亿元减少了1.39亿元，降幅为25.55%。虽然研发费用的降低可能在短期内减少成本支出，但从长期来看，可能会影响公司的创新能力和产品竞争力。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例

研发费用405,514,665.51544,716,050.80-25.55%

现金流状况变化显著

经营活动现金流量净额锐减64.81%

经营活动产生的现金流量净额为4.12亿元，较上年同期调整后的11.69亿元减少了7.58亿元，降幅达64.81%。公司解释主要是本期支付给职工以及为职工支付的现金增加。经营活动现金流量净额的大幅减少可能影响公司的日常运营和发展能力。

项目本报告期（元）上年同期（调整后，元）变动比例

经营活动产生的现金流量净额411,504,965.081,169,386,640.03-64.81%

投资活动现金流出减少54.32%

投资活动产生的现金流量净额为-1.86亿元，较上年同期的-4.07亿元增加了2.21亿元，变化比例为54.32%。主要原因是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。这可能意味着公司在投资策略上有所调整，减少了长期资产的投入。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例

投资活动产生的现金流量净额-186,013,358.99-407,251,373.7154.32%

筹资活动现金流出大幅减少95.28%

筹资活动产生的现金流量净额为-53.97万元，较上年同期的-1144.20万元增加了1090.23万元，变化比例为95.28%。主要是本期支付使用权资产租赁费减少。这表明公司在筹资活动方面的现金支出大幅降低。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例

筹资活动产生的现金流量净额-539,725.50-11,441,977.3095.28%

综合来看，一汽解放2025年第一季度财报显示公司在经营、盈利及现金流等方面面临诸多挑战。资产处置收益的大幅增加虽为亮点，但扣非净利润的暴跌以及经营活动现金流量净额的锐减等问题需引起投资者谨慎关注，后续需密切留意公司在市场拓展、成本控制及产品创新等方面的策略调整与执行效果。

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