2025年第一季度，桂林旅游股份有限公司公布财报，多项财务数据出现较大变动。其中信用减值损失同比大增1857.15%，投资收益同比锐减281.38%，值得投资者密切关注。
营收下滑6.63%，市场拓展或遇阻
本季度，桂林旅游营业收入为8262.71万元，较上年同期的8849.62万元减少了6.63%。这一数据表明公司在市场拓展方面或许遭遇了一定阻碍，市场份额有所下滑。
时间
营业收入（万元）
同比增减
本报告期
8262.71
-6.63%
上年同期
8849.62
-
净利润微增2.47%，依赖非经常性损益
归属于上市公司股东的净利润为-1308.04万元，上年同期为-1341.14万元，同比增长2.47%。虽然净利润有所增长，但公司仍处于亏损状态。从数据来看，公司本期非经常性损益合计666.36万元，对净利润产生了较大影响。若扣除这部分非经常性损益，公司的亏损状况将更为严峻。
时间
归属于上市公司股东的净利润（万元）
同比增减
本报告期
-1308.04
2.47%
上年同期
-1341.14
-
扣非净利润大幅下降45.84%，主业盈利能力堪忧
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1974.39万元，上年同期为-1353.82万元，同比下降45.84%。扣非净利润的大幅下滑，反映出公司主营业务的盈利能力面临较大挑战，核心业务的市场竞争力有待提升。
时间
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（万元）
同比增减
本报告期
-1974.39
-45.84%
上年同期
-1353.82
-
基本每股收益微升3.45%，实际意义有限
基本每股收益为-0.028元/股，上年同期为-0.029元/股，同比增长3.45%。虽然基本每股收益略有上升，但公司依然处于亏损状态，这一增长幅度对投资者的实际回报意义有限。
时间
基本每股收益（元/股）
同比增减
本报告期
-0.028
3.45%
上年同期
-0.029
-
应收账款增加23.29%，回款风险上升
应收账款期末余额为7321.64万元，期初余额为5938.56万元，增长了23.29%。应收账款的大幅增加，可能会导致回款风险上升，若后续款项不能及时收回，可能会对公司现金流和财务状况产生不利影响。
时间
应收账款（万元）
较期初增减
期末
7321.64
23.29%
期初
5938.56
-
应收票据无相关数据，业务或有调整
报告中未提及应收票据相关数据，与以往财报对比，或表明公司在业务结构或结算方式上有所调整。
加权平均净资产收益率下降0.17%，资产运营效率降低
加权平均净资产收益率为-1.23%，上年同期为-1.06%，下降了0.17%。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所下降，资产运营效率降低，公司需优化资产配置，提升运营效率。
时间
加权平均净资产收益率
同比增减
本报告期
-1.23%
-0.17%
上年同期
-1.06%
-
存货减少4.95%，或为去库存举措
存货期末余额为437.86万元，期初余额为460.69万元，减少了4.95%。存货的减少，或表明公司采取了积极的去库存措施，优化了库存管理，提高了资金使用效率。
时间
存货（万元）
较期初增减
期末
437.86
-4.95%
期初
460.69
-
销售费用大增34.12%，营销力度加大
销售费用为577.94万元，较上年同期的430.90万元增加了34.12%。公司加大销售费用投入，或旨在通过增加宣传广告费用等方式提升市场知名度和产品销量，但需关注投入产出比，确保营销活动能有效促进业绩增长。
时间
销售费用（万元）
同比增减
本报告期
577.94
34.12%
上年同期
430.90
-
管理费用略有下降，成本控制见成效
管理费用为2103.74万元，上年同期为2273.70万元，减少了7.47%。管理费用的下降，显示公司在成本控制方面取得了一定成效，通过优化管理流程、精简人员等措施，降低了管理成本。
时间
管理费用（万元）
同比增减
本报告期
2103.74
-7.47%
上年同期
2273.70
-
财务费用微降4.23%，债务成本或降低
财务费用为817.83万元，较上年同期的853.97万元减少了4.23%。财务费用的降低，或表明公司债务规模有所下降，或融资成本降低，对公司利润增长有积极作用。
时间
财务费用（万元）
同比增减
本报告期
817.83
-4.23%
上年同期
853.97
-
研发费用无相关数据，创新投入待明确
报告中未提及研发费用相关数据，与同行业公司对比，或表明公司在研发投入方面相对不足，可能影响公司长期创新能力和产品竞争力。
经营活动现金流净额改善，资金回笼能力增强
经营活动产生的现金流量净额为-1262.85万元，上年同期为-2125.37万元，增加了40.58%。这表明公司经营活动资金回笼情况有所改善，购买商品、接受劳务支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金及支付各项税费同比减少，公司经营活动现金流状况向好。
时间
经营活动产生的现金流量净额（万元）
同比增减
本报告期
-1262.85
40.58%
上年同期
-2125.37
-
投资活动现金流净额大幅增加55.26%，投资策略或调整
投资活动产生的现金流量净额为-496.89万元，上年同期为-1110.65万元，增加了55.26%。主要原因是公司收到参股公司桂林龙脊旅游有限责任公司现金股利175.20万元，且购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少。这表明公司投资策略或有所调整，更加注重投资回报和资金流动性。
时间
投资活动产生的现金流量净额（万元）
同比增减
本报告期
-496.89
55.26%
上年同期
-1110.65
-
筹资活动现金流净额增长26.46%，资金筹集能力增强
筹资活动产生的现金流量净额为2694.38万元，上年同期为2130.54万元，增长了26.46%。主要是公司取得借款收到的现金增加，表明公司在筹资方面较为成功，资金筹集能力增强，能为公司发展提供资金支持。
时间
筹资活动产生的现金流量净额（万元）
同比增减
本报告期
2694.38
26.46%
上年同期
2130.54
-
综合来看，桂林旅游2025年第一季度财报显示，公司在经营、投资和筹资等方面均有变化。信用减值损失和投资收益的大幅变动对公司业绩影响显著，同时公司在成本控制、现金流管理等方面取得了一定成效。投资者需密切关注公司后续业务发展策略和财务状况变化，谨慎做出投资决策。
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