2025年4月24日，宁波天龙电子股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入13.67亿元，同比增长3.72%；净利润1.10亿元，同比减少1.18%。其中，经营活动产生的现金流量净额变动率达-12.83%，研发费用变动率为9.90%，这两项数据变化较为显著。以下将对公司各项财务指标及经营情况进行详细解读。

关键财务指标解读

营收稳健增长，结构优化

2024年，天龙股份营业收入为1,366,538,660.02元，较上年增长3.72%。这一增长得益于汽车零部件销售、电工电器类精密部件销售及精密模具销售的同比增长。从业务板块来看，汽车零部件业务实现销售104,362.30万元，同比增加1.31%，其中汽车电子控制类零部件占营业收入的35.68%；汽车轻量化功能结构件产品占营业收入的40.69%。公司产品直接应用于新能源汽车的零部件销售收入约占营业收入的22.97%，新能源汽车与燃油车共用产品的销售收入约占16.96%，新能源汽车相关业务发展良好。

净利润微降，盈利能力仍需关注

归属于上市公司股东的净利润为110,180,192.49元，同比减少1.18%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为96,993,601.68元，同比减少6.37%。净利润的微降可能与市场竞争、成本控制等因素有关，尽管整体盈利水平仍保持一定规模，但盈利能力的变化值得投资者关注。

基本每股收益与扣非每股收益微降

基本每股收益为0.55元/股，同比减少1.79%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.49元/股，同比减少5.77%。这与净利润的变动趋势相符，反映了公司每股盈利水平的略微下滑。

费用分析

销售费用增长，市场拓展投入加大

销售费用为17,141,548.73元，同比增加14.51%，主要原因是本期职工薪酬及其他同比增长。这表明公司在市场拓展方面加大了投入，以提升产品的市场份额和品牌影响力。

管理费用微降，成本控制有效

管理费用为88,932,455.84元，同比减少0.16%，主要系折旧摊销同比减少。这显示公司在管理成本控制上取得了一定成效，通过合理的资源配置和费用管理，维持了管理费用的稳定。

财务费用变化，利息收入增加

财务费用为-3,119,168.11元，去年同期为-1,457,130.53元，主要系本期利息收入增加。这表明公司在资金管理上较为稳健，通过合理的资金安排获得了更多的利息收益。

研发费用增长，注重技术创新

研发费用为64,512,623.89元，同比增长9.90%，主要系本期研发人员工资投入增加。公司研发投入占营业收入比例为4.72%，持续的研发投入体现了公司对技术创新的重视，致力于提升在汽车电子领域的核心竞争能力。

研发情况剖析

研发投入持续增加

公司2024年研发投入6,451.26万元，占营业收入比例为4.72%，同比增长9.90%。在新能源汽车电子部件配套的各类精密端子、高压铜排等精密五金冲压的设计开发、生产及镶嵌注塑集成工艺自动化开发等关键技术方面加强投入，以适应汽车电动化与智能化的快速发展。

研发人员结构稳定

公司研发人员数量为444人，占公司总人数的31.94%。学历结构上，博士研究生0人，硕士研究生3人，本科71人，专科155人，高中及以下215人；年龄结构上，30岁以下（不含30岁）67人，30-40岁（含30岁，不含40岁）222人，40-50岁（含40岁，不含50岁）132人，50-60岁（含50岁，不含60岁）21人，60岁及以上2人。整体研发人员结构相对稳定，为公司的技术创新提供了人力保障。

现金流状况分析

经营活动现金流净额减少

经营活动产生的现金流量净额为209,242,664.28元，同比减少12.83%，主要系本期货款应收票据结算增加。这可能会影响公司的资金周转效率，需关注应收账款的回收情况，以确保经营活动的现金流畅通。

投资活动现金流净额流出增加

投资活动产生的现金流量净额为-194,314,158.85元，去年同期为-144,062,037.32元，主要系本期闲置资金理财净支出额较去年同期增加。公司在投资决策上较为积极，但需注意投资风险，确保资金的合理配置和收益。

筹资活动现金流净额流出增加

筹资活动产生的现金流量净额为-56,823,942.34元，去年同期为-48,893,557.59元，主要系本期支付股利较去年同期增加。这反映了公司对股东的回报增加，但也可能对公司的资金储备产生一定影响。

风险因素洞察

市场竞争风险

精密塑料零件制造业市场竞争日益激烈，公司在技术、人才、设备、研发投入等方面与国际知名厂商及境内合资企业相比存在差距，同时国内同行竞争也在加剧。若公司不能保持技术和生产水平的先进性，可能面临市场淘汰或被替代的风险。

下游行业风险

公司主要产品应用于汽车、电工电器等下游行业，经营业绩受下游行业波动影响较大。宏观经济放缓、汽车竞争激烈、中美经贸摩擦等因素，可能导致汽车类产品降价、结算周期延长、应收账款回款周期变长等问题，进而影响公司的盈利能力。

原材料价格波动风险

公司生产塑料零件产品的主要原材料为塑料粒子，其价格受上游原油价格波动影响较大。由于原材料占主营业务成本比例较高，若未来原材料价格大幅波动，将导致公司主营业务成本波动，影响经营业绩的稳定性。

核心技术与人才流失风险

公司主要客户对产品精密度和生产稳定性要求高，模具开发制造能力是关键。若行业人才竞争加剧，公司不能稳定人才团队或妥善管理核心技术，可能面临核心技术和人员流失的风险，对公司发展造成负面影响。

中美贸易摩擦风险

2024年公司产品出口收入占营业收入比17.48%，其中直接出口美国占营业收入比约8.09%。若中美贸易摩擦持续，公司无法有效应对，可能导致产品在美国市场失去竞争优势，出口业务规模下降。

管理层薪酬情况

董事长薪酬

董事长胡建立报告期内从公司获得的税前报酬总额为64万元。

总经理薪酬

总经理沈朝晖报告期内从公司获得的税前报酬总额为77.33万元。

副总经理薪酬

副总经理虞建锋报告期内从公司获得的税前报酬总额为69.36万元。

财务总监薪酬

财务总监于忠灿报告期内从公司获得的税前报酬总额为75.76万元。

总体来看，宁波天龙电子在2024年保持了营业收入的增长，但净利润微降，同时在研发投入和现金流方面出现了较为明显的变化。公司面临着市场竞争、下游行业波动等多种风险，未来需在技术创新、成本控制和市场拓展等方面持续发力，以提升公司的综合竞争力和盈利能力，为股东创造更大价值。投资者在关注公司发展的同时，应充分考虑上述风险因素，做出理性的投资决策。

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