新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，信捷电气发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为17.08亿元，同比增长13.5%；归母净利润为2.29亿元，同比增长14.84%；扣非归母净利润为2.03亿元，同比增长25.8%；基本每股收益1.64元/股。
公司自2016年11月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.13亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利8.7元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对信捷电气2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.08亿元，同比增长13.5%；净利润为2.29亿元，同比增长14.78%；经营活动净现金流为1.28亿元，同比下降35.47%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.5%，销售费用同比变动42.02%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）13.35亿15.05亿17.08亿销售费用（元）1.1亿1.41亿1.95亿营业收入增速2.75%12.73%13.5%销售费用增速32.62%28.23%42.02%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长1642.36%，营业收入同比增长13.5%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速2.75%12.73%13.5%应收票据较期初增速--87.2%1642.36%
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长80.99%，营业收入同比增长13.5%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速2.75%12.73%13.5%应收账款较期初增速86.89%46.79%80.99%
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为6.04%、7.87%、12.55%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）8069万1.18亿2.14亿营业收入（元）13.35亿15.05亿17.08亿应收账款/营业收入6.04%7.87%12.55%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.5%，经营活动净现金流同比下降35.47%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）13.35亿15.05亿17.08亿经营活动净现金流（元）1.79亿1.98亿1.28亿营业收入增速2.75%12.73%13.5%经营活动净现金流增速0.53%10.34%-35.47%
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.559低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）1.79亿1.98亿1.28亿净利润（元）2.22亿1.99亿2.29亿经营活动净现金流/净利润0.810.990.56
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为37.72%，同比增长6.06%；净利率为13.38%，同比增长1.13%；净资产收益率（加权）为10.36%，同比增长6.58%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为28.51%，同比增长10.5%；流动比率为2.72，速动比率为2.05；总债务为2.86亿元，其中短期债务为2.86亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.84、1.8、1.44，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率1.841.81.44
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为87.54%。
项目20231231期初预付账款（元）656.69万本期预付账款（元）1231.56万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长87.54%，营业成本同比增长9.71%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-35.94%-9.48%87.54%营业成本增速7.99%15.45%9.71%
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为845.14%。
项目20231231期初其他应付款（元）291.68万本期其他应付款（元）2756.79万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为10.27，同比下降32.09%；存货周转率为1.92，同比增长8.06%；总资产周转率为0.56，同比增长3.78%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为21.56，15.12，10.27，应收账款周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）21.5615.1210.27应收账款周转率增速-45.51%-29.88%-32.09%
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3%、4.11%、6.67%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）8069万1.18亿2.14亿资产总额（元）26.94亿28.8亿32.16亿应收账款/资产总额3%4.11%6.67%
从长期性资产看，需要重点关注：
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长122.77%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）670万本期其他非流动资产（元）1492.59万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.9亿元，同比增长42.02%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）1.1亿1.41亿1.95亿销售费用增速32.62%28.23%42.02%
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为8.23%、9.36%、11.41%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）1.1亿1.41亿1.95亿营业收入（元）13.35亿15.05亿17.08亿销售费用/营业收入8.23%9.36%11.41%
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