龙佰集团近日发布2024年年报，报告期内，公司实现营业收入275.13亿元，同比增长2.80%；归属于上市公司股东的净利润为21.69亿元，同比下降32.79%。值得注意的是，公司财务费用大幅增长195.09%，这两项数据的显著变化，凸显了龙佰集团在过去一年面临的挑战与变革。

营收微增，净利润下滑明显

营业收入：稳中有升，市场拓展有成效

2024年，龙佰集团实现营业收入275.13亿元，较2023年的267.65亿元增长2.80%。这一增长表明公司在市场拓展和产品销售方面取得了一定成效。从业务板块来看，化学原料及化学制品制造业作为公司的核心业务，营收达266.16亿元，占比96.74%，同比增长2.81%，为营收增长提供了主要动力。

净利润：多重因素致下滑，盈利能力受挑战

归属于上市公司股东的净利润为21.69亿元，与2023年的32.26亿元相比，大幅下降32.79%。净利润下滑主要是由于铁精矿销售价格降低、新能源板块中正负极材料盈利未达预期，以及回购子公司云南国钛金属股份有限公司股权产生的财务费用等因素。此外，对存货、商誉以及固定资产进行减值计提也对净利润产生了显著影响。

扣非净利润：与净利润趋势一致，主业盈利承压

扣除非经常性损益后的净利润为20.95亿元，同比下降32.76%，与净利润的下滑趋势基本一致。这反映出公司主营业务的盈利能力面临较大压力，在市场环境变化和内部经营调整的双重影响下，核心业务的盈利水平有待提升。

基本每股收益与扣非每股收益：均显著下降

基本每股收益为0.91元/股，较2023年的1.38元/股下降34.06%；扣非每股收益为0.88元/股（计算得出），同样呈现显著下降。这两项指标的下降，直接影响了投资者对公司的盈利预期，反映了公司在盈利能力方面的挑战。

费用波动，研发投入持续加大

费用：结构有变化，关注财务费用激增

2024年公司总费用为33.69亿元，较2023年的27.85亿元有所增加。其中，销售费用为3.87亿元，同比下降27.69%；管理费用为11.01亿元，同比增长10.23%；财务费用为7.01亿元，同比增长195.09%；研发费用为11.75亿元，同比增长15.84%。各项费用的变化反映了公司在市场策略、内部管理、资金运作和技术创新等方面的调整。

销售费用：降低或因策略调整，需关注市场影响

销售费用的下降，可能是公司优化销售渠道、提高销售效率的结果。但销售费用的降低是否会对公司未来的市场拓展和产品销售产生影响，仍需进一步观察。在市场竞争激烈的环境下，合理控制销售费用的同时，确保市场份额的稳定和增长，是公司面临的挑战之一。

管理费用：增长或因规模扩张，需提升管理效率

管理费用的增长，可能与公司业务规模的扩大、组织架构调整以及管理复杂度增加有关。随着公司的发展，如何在扩大规模的同时，提升管理效率，降低管理成本，是公司需要解决的问题。有效的管理优化措施，将有助于提高公司整体运营效率和盈利能力。

财务费用：激增需关注，影响公司资金成本

财务费用的大幅增长，主要是由于利息费用增加、汇兑收益减少所致。这不仅增加了公司的资金成本，也对公司的利润产生了负面影响。公司需要加强资金管理，优化融资结构，降低财务费用，以减轻对盈利能力的压力。

研发费用：持续增加，助力长期发展

研发费用的增长，表明公司重视技术创新和产品升级。2024年研发投入达11.75亿元，占营业收入的4.27%，较2023年的3.79%有所提高。公司围绕钛白粉应用、海绵钛稳质、新能源升级等领域开展研发，多项新产品获得客户认可。持续的研发投入将为公司的长期发展提供技术支持，提升公司的核心竞争力。

现金流表现不一，经营活动现金流稳定

现金流：经营稳健，投资与筹资有调整

2024年，公司经营活动产生的现金流量净额为37.97亿元，同比增长11.54%；投资活动产生的现金流量净额为-15.59亿元，同比减少47.61%；筹资活动产生的现金流量净额为-12.09亿元，同比减少0.87%。

经营活动现金流量净额：增长彰显经营实力

经营活动现金流量净额的增长，说明公司核心业务的运营状况良好，产品销售和收款情况较为理想，为公司的持续发展提供了稳定的资金支持。这也反映出公司在市场经营方面的稳健性和有效性。

投资活动现金流量净额：减少或因战略调整

投资活动现金流量净额的减少，主要是本期未转让云南国钛股权收回现金减少，以及投资支付的现金减少所致。这可能是公司根据市场环境和自身战略，对投资节奏和方向进行了调整。合理的投资调整有助于公司优化资产配置，提高投资回报率。

筹资活动现金流量净额：相对稳定，关注资金需求与偿债压力

筹资活动现金流量净额相对稳定，但仍为负值，表明公司在筹资和偿债方面保持相对平衡。公司需关注未来的资金需求和偿债压力，确保资金链的稳定，以支持公司的持续发展。

研发与人员情况：投入加大，人才结构优化

研发投入：持续加码，聚焦核心业务升级

公司持续加大研发投入，2024年研发投入金额为11.75亿元，同比增长15.84%。研发项目涵盖钛白粉、海绵钛、新能源材料等多个领域，旨在提升产品质量、降低生产成本、拓展应用领域。例如，在钛白粉领域，公司开发了高耐光、超耐候等新高端产品；在新能源材料领域，对磷酸铁、磷酸铁锂等产品进行技术改进。

研发人员情况：数量与素质双提升

研发人员数量从2023年的2228人增加到2024年的2363人，增长6.06%，占员工总数的12.19%。其中，本科及以上学历的研发人员占比有所提高，表明公司注重研发人才的引进和培养，优化研发团队结构，为技术创新提供了人才保障。

风险与挑战并存，关注市场与经营变化

可能面对的风险：多维度风险需应对

公司面临环保政策、经营管理、产品价格波动、产品需求、投资、汇率等多方面风险。环保政策的加强可能增加公司的环保投入和运营成本；经营管理难度的提升可能影响公司的决策效率和运营效益；产品价格波动和需求变化可能影响公司的收入和市场份额；投资风险可能导致公司资产减值；汇率波动可能带来汇兑损失。

应对措施：积极应对，提升抗风险能力

公司通过持续加大环保投入、提高经营管理水平、加强市场监测与战略调整、审慎开展投资活动、关注汇率波动等措施，积极应对各种风险。例如，在环保方面，公司按照国家新标准新要求，确保环保设施正常运转；在经营管理方面，通过培训和人才引进，提升管理团队素质。

管理层薪酬：激励与业绩挂钩，推动公司发展

董事、监事、高级管理人员报酬：激励机制完善

公司制定了《董事长、监事会主席及高级管理人员薪酬管理办法》，根据经营业绩、个人绩效、履职情况和责任目标完成情况等因素综合确定薪酬。董事长和奔流从公司获得的税前报酬总额为194.37万元，总裁吴彭森为156.15万元。合理的薪酬激励机制有助于调动管理层的积极性，推动公司业绩提升。

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