2025年第一季度，南京海辰药业股份有限公司（以下简称“海辰药业”）在营收、利润及各项费用等方面呈现出一系列变化。本文将基于海辰药业2025年第一季度财报数据，对公司财务状况进行深入解读，为投资者提供参考。
营收增长36.43%，心血管品种助力业绩提升
海辰药业本季度营业收入为142,649,339.94元，较上年同期的104,561,855.22元增长了36.43%。主要原因系公司主要心血管品种市场销量增加所致。这表明公司在心血管药物市场的布局取得了一定成效，产品获得了市场认可，需求增长带动了营收的提升。
项目本报告期上年同期本报告期比上年同期增减（%）
营业收入（元）142,649,339.94104,561,855.2236.43%
净利润增长12.57%，盈利能力稳步提升
归属于上市公司股东的净利润为15,036,959.76元，较上年同期的13,357,813.44元增长12.57%。净利润的增长得益于营业收入的增加，尽管期间费用等成本也有所变动，但整体上公司盈利能力呈现稳步上升态势。
项目本报告期上年同期本报告期比上年同期增减（%）
归属于上市公司股东的净利润（元）15,036,959.7613,357,813.4412.57%
扣非净利润增长12.07%，主业盈利稳定
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为15,001,968.14元，上年同期为13,386,701.47元，增长12.07%。扣非净利润的稳定增长，说明公司核心业务的盈利能力较强，经营状况较为稳定，为公司的持续发展奠定了坚实基础。
项目本报告期上年同期本报告期比上年同期增减（%）
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）15,001,968.1413,386,701.4712.07%
基本每股收益增长12.58%，股东收益增加
基本每股收益为0.1253元/股，较上年同期的0.1113元/股增长12.58%。这意味着股东每持有一股所享有的净利润增加，公司为股东创造价值的能力有所提升。
项目本报告期上年同期本报告期比上年同期增减（%）
基本每股收益（元/股）0.12530.111312.58%
扣非每股收益数据未单独披露，关注主业每股盈利持续性
本次财报未单独披露扣非每股收益数据。但从前述扣非净利润增长情况来看，若股本无大幅变动，扣非每股收益理论上也应呈增长趋势。投资者后续需关注公司业务发展，以确定主业每股盈利的持续性。
应收账款减少13.72%，回款情况或需关注
应收账款期末余额为155,796,039.43元，年初余额为180,578,406.36元，减少13.72%。虽然应收账款有所下降，但仍需关注公司的回款政策及实际回款情况，以确保资金及时回流，降低坏账风险。
项目期末余额年初余额变动比例
应收账款（元）155,796,039.43180,578,406.36-13.72%
应收票据减少38.22%，票据结算策略调整
应收票据期末余额为802,866.00元，年初余额为1,299,626.56元，减少38.22%。主要原因系上年末未终止确认票据，本期终止确认所致。这反映出公司在票据结算方面的策略有所调整，对公司资金的流动性可能产生一定影响。
项目期末余额年初余额变动比例变动原因
应收票据（元）802,866.001,299,626.56-38.22%主要原因系上年末未终止确认票据，本期终止确认所致
加权平均净资产收益率增长0.12%，资产运营效率提升
加权平均净资产收益率为1.46%，上年同期为1.34%，增长0.12%。这表明公司运用股东权益资产获取收益的能力有所增强，资产运营效率得到一定提升。
项目本报告期上年同期本报告期比上年同期增减（%）
加权平均净资产收益率1.46%1.34%0.12%
存货微增1.09%，关注库存管理
存货期末余额为86,603,292.19元，年初余额为85,670,749.21元，增长1.09%。虽然增长幅度较小，但鉴于医药行业产品的特殊性，仍需关注公司库存管理水平，避免因产品积压或过期造成损失。
项目期末余额年初余额变动比例
存货（元）86,603,292.1985,670,749.211.09%
销售费用增长46.10%，市场推广力度加大
销售费用为56,390,082.47元，较上年同期的38,595,773.27元增长46.10%。主要原因系公司强化产品区域渗透市场，加大推广及调研投入所致。销售费用的大幅增加，旨在进一步拓展市场份额，但需关注投入产出比，确保市场推广活动能有效带动销售增长。
项目本期数上年同期数变动比例变动原因
销售费用（元）56,390,082.4738,595,773.2746.10%主要原因系公司强化产品区域渗透市场，加大推广及调研投入所致
管理费用翻倍，关注费用合理性
管理费用为38,657,009.14元，较上年同期的18,419,917.88元增长109.87%。主要原因系公司前期市场调研费用增加所致。管理费用的大幅增长可能对公司利润产生一定压力，投资者需关注公司对管理费用的控制及费用支出的合理性，确保费用增长能为公司带来相应的效益提升。
项目本期数上年同期数变动比例变动原因
管理费用（元）38,657,009.1418,419,917.88109.87%主要原因系公司前期市场调研费用增加所致
财务费用下降14.12%，资金成本降低
财务费用为1,752,501.70元，较上年同期的2,043,148.25元下降14.12%。其中利息费用为1,774,305.64元，上年同期为2,071,727.45元；利息收入为21,383.36元，上年同期为44,881.08元。财务费用的下降，主要得益于利息费用的减少，反映出公司资金成本有所降低，财务状况有所改善。
项目
本期数
上年同期数
变动比例
财务费用（元）
1,752,501.70
2,043,148.25
-14.12%
其中：利息费用（元）
1,774,305.64
2,071,727.45
-14.36%
利息收入（元）
21,383.36
44,881.08
-52.35%
研发费用下降20.22%，关注研发投入可持续性
研发费用为4,331,960.14元，较上年同期的5,429,812.44元下降20.22%。研发投入的减少可能会对公司未来新产品的推出及技术创新产生一定影响，投资者需关注公司研发战略的调整，以及研发投入的可持续性，以确保公司长期竞争力。
项目本期数上年同期数变动比例
研发费用（元）4,331,960.145,429,812.44-20.22%
经营活动现金流量净额增长822.02%，经营获现能力增强
经营活动产生的现金流量净额为43,159,301.39元，较上年同期的4,680,974.46元增长822.02%。主要原因系报告期内销售商品收到的现金增加所致。这表明公司经营活动获取现金的能力显著增强，有利于公司资金的周转和持续发展。
项目本期数上年同期数变动比例变动原因
经营活动产生的现金流量净额（元）43,159,301.394,680,974.46822.02%主要原因系报告期内销售商品收到的现金增加所致
投资活动现金流量净额为负，关注投资合理性
投资活动产生的现金流量净额为-35,246,026.30元，上年同期为-29,319,647.03元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金。公司处于扩张阶段，投资活动现金流出较大，但需关注投资项目的合理性及未来收益情况，确保投资能为公司带来长期价值。
项目本期数上年同期数
投资活动产生的现金流量净额（元）-35,246,026.30-29,319,647.03
筹资活动现金流量净额为负，关注偿债压力
筹资活动产生的现金流量净额为-1,437,954.85元，表明公司在本季度筹资活动现金流出大于流入。偿还债务支付的现金以及分配股利、利润或偿付利息支付的现金等导致现金流出。虽然公司目前有一定的偿债和利润分配行为，但需关注公司未来的偿债压力及资金流动性，确保公司财务稳定。
项目本期数上年同期数
筹资活动产生的现金流量净额（元）-1,437,954.85-2,302,894.43
综上所述，海辰药业2025年第一季度在营收、利润等方面取得了一定增长，但管理费用翻倍、研发费用下降等情况需引起投资者关注。公司在市场拓展、费用控制及研发投入等方面的决策，将对未来发展产生重要影响。投资者应持续关注公司业务动态及财务状况，做出合理投资决策。
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