房地产ETF2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内份额增长明显，然而本期利润却出现亏损。以下将对季报中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：本期利润亏损2105万元
主要财务指标
报告期（2025年1月1日-2025年3月31日）
本期已实现收益
-14,621,260.27元
本期利润
-21,049,320.94元
加权平均基金份额本期利润
-0.0268元
期末基金资产净值
506,270,392.56元
期末基金份额净值
0.5456元
2.解读：本期已实现收益和本期利润均为负数，分别亏损1462.13万元和2104.93万元，显示基金在该季度投资收益不佳。加权平均基金份额本期利润为-0.0268元，意味着投资者在此期间平均每份基金产生了一定亏损。期末基金资产净值为5.06亿元，期末基金份额净值0.5456元，较前期可能的变化反映了基金资产和份额价值的综合表现。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率对比
阶段
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
业绩比较基准收益率标准差(4)
(1)－(3)
(2)－(4)
过去三个月
-4.16%
1.38%
-4.45%
1.40%
0.29%
-0.02%
过去六个月
-16.06%
1.89%
-16.60%
1.92%
0.54%
-0.03%
过去一年
1.91%
2.19%
-0.23%
2.22%
2.14%
-0.03%
过去三年
-48.13%
1.95%
-51.48%
1.99%
3.35%
-0.04%
自基金合同生效起至今
-45.44%
1.98%
-49.03%
2.03%
3.59%
-0.05%
2.解读：过去三个月，基金净值增长率为-4.16%，业绩比较基准收益率为-4.45%，基金跑赢业绩比较基准0.29个百分点，标准差略低于业绩比较基准，波动稍小。从长期数据看，过去三年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率虽为负，但均高于业绩比较基准收益率，一定程度显示出基金跟踪指数的效果及相对优势。不过，各阶段净值增长率多为负数，表明基金整体收益表现欠佳，投资者需关注市场风险。
投资策略与运作：紧跟指数，受行业波动影响
投资策略：本基金采用被动指数化投资，主要采取完全复制法跟踪标的指数，投资于标的指数成份股及备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%，并保持一定现金比例。
运作分析：2025年1季度，国内宏观经济弱修复，新兴行业对经济有提振，制造业PMI回升。海外方面，美联储降息但通胀不明，美国科技板块调整带动美股下跌。房地产行业面临新旧产业交替，政策等因素将成边际影响变量。基金紧密跟踪指数，受房地产行业整体波动影响较大。
基金业绩表现：份额净值增长率-4.16%
业绩数据：截至报告期末基金份额净值为0.5456元，报告期内基金份额净值增长率为-4.16%，业绩比较基准收益率为-4.45%。报告期内，基金日均跟踪误差控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内。
解读：基金份额净值增长率略高于业绩比较基准收益率，且跟踪误差控制良好，符合基金合同要求，表明基金较好地实现了紧密跟踪标的指数的目标。但由于房地产行业整体表现不佳，导致基金净值出现下滑，投资者应关注行业趋势对基金业绩的持续影响。
资产组合情况：权益投资占比97.06%
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
499,374,377.87
97.06
其中：股票
499,374,377.87
97.06
2
基金投资
-
-
3
固定收益投资
-
-
其中：债券
-
-
资产支持证券
-
-
4
贵金属投资
-
-
5
金融衍生品投资
-
-
6
买入返售金融资产
-
-
[其中：买断式回购的买入返售金融资产]
-
-
7
银行存款和结算备付金合计
8,168,981.26
1.59
8
其他资产
6,948,863.10
1.35
9
合计
514,492,222.23
100.00
2.解读：权益投资占基金总资产比例高达97.06%，其中股票投资金额为4.99亿元，表明基金主要配置于股票市场，以实现对标的指数的紧密跟踪。银行存款和结算备付金合计占比1.59%，其他资产占比1.35%，整体资产配置结构符合基金被动指数化投资的特点，同时也反映出基金对市场风险的暴露程度较高，投资者需关注股票市场波动对基金资产价值的影响。
行业股票投资组合：房地产业占比95.03%
按行业分类的股票投资组合情况
代码
行业类别
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
A
农、林、牧、渔业
-
-
B
采矿业
-
-
C
制造业
-
-
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
-
-
E
建筑业
17,875,564.20
3.53
F
批发和零售业
-
-
G
交通运输、仓储和邮政业
-
-
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
-
-
J
金融业
-
-
K
房地产业
481,124,614.99
95.03
L
租赁和商务服务业
-
-
M
科学研究和技术服务业
-
-
N
水利、环境和公共设施管理业
-
-
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
-
-
R
文化、体育和娱乐业
-
-
S
综合
-
-
合计
499,000,179.19
98.56
2.解读：从行业分布来看，房地产业投资金额为4.81亿元，占基金总资产比例达95.03%，是基金的核心投资领域。建筑业占比3.53%，其他行业几乎无配置。这种高度集中的行业投资结构，使得基金业绩与房地产行业发展高度相关。房地产行业的政策变化、市场供需等因素的波动，都将直接影响基金的收益表现，投资者需密切关注房地产行业动态。
股票投资明细：前十股票占净值超70%
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
000002
万科A
10,127,179
71,396,611.95
14.10
2
600048
保利发展
8,639,400
71,361,444.00
14.10
3
001979
招商蛇口
7,667,850
70,314,184.50
13.89
4
600515
海南机场
16,146,869
58,451,665.78
11.55
5
600895
张江高科
1,823,900
45,342,154.00
8.96
6
600208
衢州发展
10,020,800
31,064,480.00
6.14
7
002244
滨江集团
2,931,179
30,601,508.76
6.04
8
600325
华发股份
5,186,400
27,643,512.00
5.46
9
601155
新城控股
2,129,540
26,619,250.00
5.26
10
600848
上海临港
2,255,600
21,315,420.00
4.21
2.解读：前十股票投资较为集中，万科A和保利发展公允价值占基金资产净值比例均为14.10%，前十股票合计占比超70%。这种集中投资有助于紧密跟踪指数，但也意味着个别股票的大幅波动会对基金净值产生较大影响。若这些股票所在企业经营、行业政策等方面出现不利变化，基金净值可能面临较大下行风险。
开放式基金份额变动：份额增长26%
项目
单位：份
报告期期初基金份额总额
736,450,311.00
报告期期间基金总申购份额
476,500,000.00
减：报告期期间基金总赎回份额
285,000,000.00
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额
927,950,311.00
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