新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月16日，世运电路发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为50.22亿元，同比增长11.13%；归母净利润为6.75亿元，同比增长36.17%；扣非归母净利润为6.56亿元，同比增长34.15%；基本每股收益1.09元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为17.83亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对世运电路2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为50.22亿元，同比增长11.13%；净利润为6.38亿元，同比增长36.63%；经营活动净现金流为9.88亿元，同比下降31.32%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动11.13%，销售费用同比变动32.15%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202212312023123120241231营业收入（元）44.32亿45.19亿50.22亿销售费用（元）6082.88万5939.08万7456.16万营业收入增速17.9%1.97%11.13%销售费用增速31.48%-2.36%32.15%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.88%，营业成本同比增长8.55%，存货增速高于营业成本增速。

项目202212312023123120241231存货较期初增速-16.63%-8.57%29.88%营业成本增速13.17%-1.17%8.55%

•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.88%，营业收入同比增长11.13%，存货增速高于营业收入增速。

项目202212312023123120241231存货较期初增速-16.63%-8.57%29.88%营业收入增速17.9%1.97%11.13%

结合现金流质量看，需要重点关注：

•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.13%，经营活动净现金流同比下降31.32%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202212312023123120241231营业收入（元）44.32亿45.19亿50.22亿经营活动净现金流（元）9.88亿14.38亿9.88亿营业收入增速17.9%1.97%11.13%经营活动净现金流增速233.07%45.59%-31.32%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为23.09%，同比增长8.6%；净利率为12.7%，同比增长22.94%；净资产收益率（加权）为14.02%，同比下降12.81%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

•净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为14.02%，同比下降12.81%。

项目202212312023123120241231净资产收益率15.12%16.08%14.02%净资产收益率增速100.27%6.35%-12.81%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为25.65%，同比下降41.9%；流动比率为3.07，速动比率为2.81；总债务为9.74亿元，其中短期债务为9.74亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.43、2.92、2.1，持续下降。

项目202212312023123120241231

现金比率3.432.922.1

从资金管控角度看，需要重点关注：

•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长29.7%，营业成本同比增长8.55%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202212312023123120241231预付账款较期初增速53.89%-6.58%29.7%营业成本增速13.17%-1.17%8.55%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.8，同比增长3.16%；存货周转率为7.97，同比下降1.13%；总资产周转率为0.66，同比下降11.58%。

从长期性资产看，需要重点关注：

•总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.75，0.74，0.66，总资产周转能力趋弱。

项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.750.740.66总资产周转率增速-2.59%-0.72%-11.58%

•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长141.47%。

项目20231231期初在建工程（元）953.34万本期在建工程（元）2302.06万

•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.5亿元，较期初增长156.85%。

项目20231231期初无形资产（元）5670.25万本期无形资产（元）1.46亿

从三费维度看，需要重点关注：

•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长32.15%。

项目202212312023123120241231销售费用（元）6082.88万5939.08万7456.16万销售费用增速31.48%-2.36%32.15%

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