光线传媒年后涨了3倍，附邱国鹭早期总结的电影行业特点，依然有参考意义： 1. 商业模式与现金流不佳：一部电影从拍摄到上映，前期需要大量投入，涵盖剧本创作、聘请导演、邀请演员以及宣传发行等诸多方面。然而，在票房分账之后，净利润却极低。例如，即便一部电影票房达到 5 亿元，扣除院线分成（约 50%）、发行费以及宣传费后，制片方仅仅能够获得约 2 亿元。再扣除制作成本以及主创人员的薪酬，净利润可能就只剩下几千万元。电影制作周期漫长，回款又严重滞后，这就使得现金流在很长时间内都处于负值状态。要是票房未能达到预期，亏损的风险便会极高。 2. 定价权失衡：电影的定价权实际上掌握在导演和演员手中，而非电影公司。观众往往是冲着明星和导演去观影，这就导致制片方不得不支付高昂的薪酬，从而极大地压缩了自身的利润空间。这就好比欧洲足球俱乐部，球星拿走了大部分收入，俱乐部反倒可能亏损。电影公司很难形成持续的竞争优势，更多时候像是在为明星和导演打工。 3. 进入门槛低与激烈竞争，行业竞争格局不稳定：中国每年拍摄的电影多达 700 多部，但最终能够上映的大约只有 200 部，而票房能够超过 5 亿的更是寥寥无几。大量影片都无法实现盈利，整个行业呈现出 “一将功成万骨枯” 的残酷局面。同时，由于内容产业具有不可预测性，电影票房波动极大。即便是同样的 IP，也未必能取得相同的效果，观众的口味变化非常快，特别是年轻群体主导市场的情况下，这就导致电影公司的收入缺乏持续性。比如《封神 2》就没能延续《封神 1》的票房成绩。某部电影票房可能超过 30 亿，但下一部可能连 5 亿都不到，利润难以保持稳定。 4. 行业长期发展困境：国内影视行业的商业模式存在内在缺陷。美国的电影公司大多依附于大型传媒集团，而中国的电影公司却缺乏类似的整合能力，难以借助规模效应来提升自身的话语权。