大众负债3.2万亿 丰田负债2.6万亿，中国车企又有多少？ 债台高筑，发家致富？企业债务，是很多人闻之色变的词汇，毕竟对于很多企业而言，过高的债务往往意味着巨大的负担和风险，势必要极大地削弱企业的竞争力和信任度。再加上某些房地产市场因债台高筑频频暴雷，更令很多人对债务问题视若仇雠。 但对于某些企业而言，债务不仅不可或缺，而且某种程度上说债务越高，情况越好，尤其是汽车行业。 作为重资产行业，汽车行业需要大量的投资与研发投入，所以谈负债要谈企业规模和营收，如果车企规模越大、营收越高，那么总负债往往也越高，这种情况在国外主流车企身上体现得尤为明显。 比如2023年，大众集团营收2.5万亿元，总负债达3.2万亿元；丰田营收2.1万亿元，总负债达2.6万亿元；通用汽车营收1.24万亿元，总负债达1.48万亿元。 相比之下，2023年上汽集团营收7447亿元，总负债6637亿元；比亚迪营收6023亿元，总负债为5291亿元；吉利控股营收4981亿元，总负债为4517亿元。 相比于外国主流车企，国内车企的总负债相对较低，而且营收普遍高于负债。 我们在评估车企的财务健康状况时，不但要看总负债，更应关注债务结构。其中有息负债的规模和占比是衡量企业财务风险的关键指标。从国内外车企的数据来看，有息负债的占比各有不同。 比如全球主流车企有息负债普遍达到数千亿甚至上万亿规模，且在总负债的占比较高，比如2023年丰田有息负债1.7万亿元，占总负债的67%；大众集团有息负债1.1万亿元，占总负债的34%；福特有息负债约1.08万亿元，占总负债的65%；通用汽车、奔驰、宝马、斯特兰蒂斯的有息负债也达到数千亿的规模。 而相比于国外主流车企普遍高负债的现实，国内车企在控制有息负债方面表现更为出色，比如2023年吉利控股有息负债1082亿元，占总负债的24%；上汽有息负债1078亿元，占总负债的16%；东风集团股份有息负债593亿元，占总负债的34%；长城汽车有息负债225亿元，占总负债的17%；比亚迪有息负债303亿元，占总负债的6%。 可以说国内车企的财务风险相对较低。 另外，应付账款占营业收入的比例情况以及车企与供应商的合作账期情况，也是衡量车企财务健康状况的重要指标。 其中应付账款占营业收入比例方面，赛力斯为84%，东风集团股份为57%，长安汽车为50%，长城汽车为40%，上汽集团为36%，比亚迪为33%；与供应商的合作账期方面，赛力斯为313天，东风集团股份是226天，长安汽车是185天，长城汽车是163天，上汽集团是140天，比亚迪是128天。 从国内外车企的情况来看，国内车企明显更具优势。可以说，应付账款占营业收入的比例越低，车企与供应商的合作账期越短，车企财务状况越健康，其发展速度就越迅速。 概括来说，车企负债率与其规模呈正相关，而营收水平又直接影响其偿债能力。因此，像上汽和比亚迪这种营收较高的企业，更容易获得稳定的订单，获得更快的发展速度。 与此同时，合理的负债规模能为车企提供更多的资金支持，扩大车企的生产规模、提高车企的生产效率以及拓展车企的市场份额，从而增加营收。因此很多时候，负债率不等于企业资金问题，恰好相反是车企快速发展，规模迅速扩张的标志。 相比于国外的主流车企，以比亚迪为代表的中国车企起步较晚，这一点从营收及负债规模上可见端倪，但发展势头远比国外车企强劲，相信在未来的汽车行业必将大有作为！