不确定性与波动率：进入2025年，政策不确定性令市场风险偏好下降，各种资产的保护需求不断上升。芝加哥期权交易所波动率指数VIX在四个星期内连续第三周攀升，美国国债的类似指标MOVE指数创下一个月新高，而高收益债券和货币市场的波动性类似。