进入12月，又一只基金发行折戟，至此年内发行失败的基金总数达13只，已然超过去年的12只。去年熊市之际基金发行失败尚可理解，然而今年股市表现并不差，有着两波可观反弹，年线来看整体呈上涨态势，上证指数和深圳指数涨幅均超10%，与以往熊市中发行失败的情况截然不同。 当下市场成交活跃，日成交额常超1万亿，9月上涨后平均单日成交达1.5万亿，还曾创下3万亿的单日成交纪录，开户人数也大幅增加，可基金为何仍不断发行失败呢？ 根本原因在于失去基民信任。过去3年熊市里，基金抱团炒作乱象丛生，从白马股到新能源，再到今年的高股息，最终结局惨淡，让基民损失惨重。而且基金过于看重排名，不少主动公募重营销轻投资，只图扩大规模赚取管理费，将营销能力当作核心竞争力，靠打造各种人设吸睛，却忽视业绩提升。 此外，投资指数化趋势也是一大因素。今年被动基金即ETF的规模已反超主动基金，这是市场发展的必然走向，欧美股市早有先例，诸多对冲基金都难以跑赢标普指数。总之，基金若想改变发行失败的现状，需重塑信任，顺应市场变化，提升投资实力。