《摩根士丹利对中国股市2025年预测》 知名投行摩根士丹利对中国股市2025年的预测颇为乐观，尽管投行们下调了对明年GDP增速的预期，但在股市预测方面，却鲜见下跌的论断。A股相对全球市场估值偏低，港股更是处于低估状态，这或许是其被看好的背景因素之一。 摩根士丹利预计MSCI中国指数将在现有基础上上涨29%，而A股自身的表现有望更优，优于离岸市场。当前全球多头基金对中国股票的配置虽较2024年2月低点有所回升，却仍未达到较高水平，显然还在等待进一步的信号。 其乐观预测的前提是我国2025年有望推出刺激消费和房地产的再通胀政策。回顾近两年，名义GDP增速低于实际GDP增速，CPI也在零附近徘徊，这对企业利润影响颇大。若能推动物价温和上涨，企业利润将大为改善，由此带动的股市上涨也会更健康。 就房地产市场而言，9月后的刺激措施已覆盖诸多方面，像国家收储、降低首付、降低利率、放开限购等，如今买房的门槛已降至历史较低水平，且从数据来看成效初显，11月新房价格出现回调以来的首次环比上涨，房地产触底可能性增大，预计明年也难再有重磅举措出台。 然而消费领域，目前除年初的3000亿设备更新和以旧换新外，尚未见超预期的刺激措施，若缺乏万亿级别的新政策助力，消费提振面临的压力着实不小。 摩根士丹利也不忘给出风险提示，指出A股市场波动性极大，自2021年起股市就展现出较高波动性，2025年上半年这种情况可能还会延续。毕竟当下国内政策细节以及外部政策落地都存在不确定性，时间错配的概率颇高。 这一系列的预测和分析让投资者看到机遇的同时，也需清醒认识到潜在风险。一方面期待政策进一步发力，推动消费等关键领域向好，为股市营造更有利环境；另一方面也要做好应对波动的准备，谨慎做出投资决策，在不确定性中把握可能的确定性。