关于二次通胀，市场担心是否合理？我们先看一下川普的与经济/通胀相关的政策： 1/ 先看商品相关的，10% 关税和60%的中国进口税。美国目前的关税税率为1.47%，10%/60% 的关税大致意味着关税升到 12% 左右，美国 2023 年全年进口$3,826.9billion，这意味着大约 400 billion的新增关税。这个钱并不少，美国人一年的商品消费大约 6 万亿，那么意味着大概 7% 左右的商品通胀率，对应着整体的2%左右通胀率。当然，这个影响会是一次性的（看川普实施的周期有多长），除非川普之后持续提高关税。 2/再看服务相关，川普要驱逐鞑虏，哦不，驱逐非法移民，这无疑会减少服务行业的工人数量，对服务通胀有影响。但是这里的前提是看目前的服务通胀是否被消除，如果已经被消除，并且没有新的金融刺激的话，单纯供应端的改变不一定会引起通胀。但这里的担心就是服务通胀还没消除的时候就减少劳动力供应，那就有风险了。 结论：商品通胀其实不需要太过担心，关键还是服务通胀，这也要看未来 2-3 个月美联储怎么出数据。 ---------------------------- 川普的经济相关政策： 1/特朗普表示,他将扩大2017年实施的减税政策,这将减少大多数美国人的税收,尽管研究表明,收入最高的人受益最大。 2/特朗普对所有美国进口商品征收10%的全面关税,并对来自中国的产品征收60%的税。 3/ 特朗普已承诺发起美国历史上最大的驱逐出境行动,援引1950年代在德怀特·艾森豪威尔总统领导下臭名昭著的墨西哥移民和墨西哥裔美国人的“湿背行动”。 4/特朗普说他想解散教育部。他还表示,他想削减任何推动“批判种族理论”或跨性别问题的学校的联邦开支。 5/他发誓要使美国成为世界领先的石油和天然气生产国,部分原因是取消了对能源生产的限制。 6/特朗普自称是以色列的坚定捍卫者,他批评以色列政府对加沙战争的处理 7/特朗普一再声称他可以在一天之内结束乌克兰的战争,尽管他没有概述他将如何这样做。他还声称,俄罗斯总统弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）在他的领导下永远不会入侵乌克兰。