茅台和腾讯的机会成本，毛估下。 五年后，茅台净利1200亿（产能估），给25倍PE估值30000亿，今日市值15847亿，差比89%。 五年后，腾讯净利2500亿（年复合增长6%），投资按8000亿计，给20倍PE估值58000亿，给25倍PE估值70500亿，今日市值港币36212*0.9054=32786亿，20倍PE差比77%，25倍PE差比115%。 短期两公司的业绩受经济影响或不同，但长期来看，两公司应该往这个方向发展吧。