①8月美国CPI稍微低于预期，主因是油价暴跌，但更重要的核心CPI（剔除能源食品的通胀）高于预期 ②PPI稍微超预期，商品价格疲软而服务价格（房租）仍顽固 ③劳动力市场仍在慢慢变弱（失业初请人数稍增加） 综上，因为美联储是站在通胀与经济数据的角度调利率的，所以基本可以确定9月只降息25个基点