最近两年，息差减少、业绩下滑的“五大行”，却上演了久违的暴涨行情。当人们以惯性思维看待这一情况时，总觉得不可思议。而实际上，投资并不是那么简单！ 1.业绩下滑：并不等于“五大行”股价不涨 最近两年，“五大行”的息差减少、业绩下滑。最拉胯的交通银行，ROE甚至跌破了10%整数关口。理论上来说，虽然国家早就用“三条红线”政策切断了银行与地产的紧密联系，但藕断丝连的情况却仍然存在。也正是因此，很多人都认为，银行与地产相似，万万不可上涨。然而令人意外的是，“五大行”的大涨走势却令人啪啪打脸。业绩下滑就意味着股价不涨？不成立！ 2.利率走低：并不等于“五大行”股价大涨 面对五大行的大涨行情，很多人解释为利率走低。此种情况下，作为高股息代表的“五大行”，理应上涨。实际上，这是扯蛋。以农业银行为例，2014年3月，是“股价低点+利率高点”，完全符合上述推理。十年后的今天，则是“股价高点+利率低点”，仍然符合上述推理 2、中海油2023年已证实儲量67.8亿桶，PV10已证实储量的内在价值为8821亿人民币。 2024半年新增发现的近6亿吨也就42亿桶储量，简单粗暴的算，增加内在价值5464亿人民币，总和8821+5464等于14285亿人民币。 目前港股计价总市值才8700亿，属于绝对低估阶段，同行的油气公司一般市值是PV10内在价值的2倍以上，也就是海油应该值2.8万亿左右，这也是公司持续回购的原因。 海油的潜山找油理念在最近2年获得突破后，海洋找油变得非常容易了，开采百年已经不是问题了。 如果再加上2024年3月15日，中海油参股25%的圭亚那近海Stabroek区块的Bluefin油井取得了新发现（也是中海油建议埃克森美孚取得的勘探成果），半年多已经有6个超亿吨级油气储量新发现