#分享我的今日感悟# 如何从本质上识别融资融券和转融券。 首先，融资融券的本质就是“杠杆资金”。转融通是融券业务的进一步延伸。 其次，融资融券放大资金和证券供求，增加市场的交易量和流动性。但是，其中的融券就是单纯为卖空服务的。融资既可做多也可做空，算是有利于市场多空力量的平衡，提升市场的定价效率。 再次，转融通实际操作者就是中证金融。包括转融资业务和转融券业务。转融资业务是中证金融将自有资金或者通过发行债券等方式筹集的资金融出给证券公司，由证券公司提供给客户，供其买入上市证券；转融券业务是指中证金融向上市公司股东等出借人借入流通证券（限售股已经停止，不再说明），再融出给证券公司，由证券公司提供给客户供其卖出。其目的主要是解决证券公司向客户提供卖出能力不足和自有资券不足的问题。 如此说来，转融通的融券和融资融券中的融券就是通过借证券高价卖出再低价买回还券，赚一笔甚至多笔中间的差价获利。 显然，在牛市行情中，绝对不会出现这等情形！因为，参与这种交易自然会产生赔钱赚吆喝的结果。相反，当然就会有很多具备参与资格的投资者选择这种交易方式。因为利益驱使，拥有券源的机构自然也就顾不得什么牛市熊市，获利就是好市。 中国股市连续17年始终处在跌跌不休的状态，虽然不能把股市暴跌完全归咎于中两种证券供给制度，但是，至少证明融券和和转融通的融券就是熊市的助推器。#股市思考与分享#