苹果回购1100亿 USD（假设未来一年回购完），每股股息0.25，1100/26700=0.041+0.25/173=4.2%，苹果是一个标准的高息股。苹果的估值按照股息加增长算4%的股息加上5%-10%的增长，如果pe估值不变未来预期收益9%-14%，正好是长期国债收益率的2倍起。如果pe估值变化（降低）未来收益可能进一步降低。但估计这个pe很难维持，美元长期国债利息都到4%以上了，股息率至少6%起步才有考虑的可能？除非赌美元很快降息？如果赌美元降息，为啥不买长期债券这个杠杠更高？ 另外看报表苹果确实有2600多亿美元负债有息负债1000亿美元大概等于一年的利润，不算高也不算低。不得不说美股完全是在走钢丝，有效性太强了。 股权激励方面苹果过去半年费用60亿年化120亿，占年化自由现金流的9%左右，腾讯大概15%的占比，考虑到增速其实半斤八两。