今天跟朋友聊天，他说坚定相信A股牛市会来。但只会有指数牛，局部牛...全面牛市不会再有了！ 我问为什么？他说A股走牛的根本，必须从投机市场转变为投资市场。但这个是有代价的，就是大量股民先亏一把大的，甚至骂骂咧咧的离开。 原因是大A积累了两大问题，一是小盘股估值过高，二是新股估值过高！可以说高的离谱。尤其这几年经济下行，中证2000和众多微盘股净利润都是下滑的，估值反而更高了。 a股小票和新股的高估值，大家都解释是因为散户多，股民都喜欢投机等等。但这不是根本原因，其实最根本上是为了三件事：融资、套现、割韭菜。 站在大股东和产业资本的角度，把估值做高，可以通过IPO和再融资拿到更多的钱，也可以高位减持....融资和套现两手抓！他们就有很强的动力把估值推高，不管是蹭热点、还是跨界收购等等，为了股价可以无所不用其极。 而游资和量化也喜欢抱团小票，原因是弹性大利于收割，对散户带来降维打击。另外过去的几任村长，对A股牛市并不感兴趣，只想着发IPO，因此实际上也鼓励投机，因为大票不准涨，必然是炒作各种题材了。这样新股还容易发出去，一举两得！ 但去年底大A崩盘式大跌，引发了民愤。这种游戏就玩不下去了！村里出台各种政策鼓励投资，那么就要抑制投机，比如大股东不让减持、限制了做空，限制了量化，限制了融券等等，这些限制对小票是釜底抽薪的。 总之，A股未来会均值回归。就是大票中票小票都在同一个起跑线，除了少数站在风口的行业，或者妖股。其它的都看基本面和赚钱能力了，瞎炒的时代可能要过去了。这可能才是A股未来最大的变化，你要死拿着高估值+没有业绩的垃圾股，可能5000点还是亏钱的，甚至退市的。炒股，还是多顺应时代吧！！