恒生指数自1964年到2024年迄今共60年中，经历了5轮大熊市和4轮大牛市。 第一轮熊市 1964年8月到1968年3月，历时3.5年，从100点跌至67年8月最低点58点。 最大跌幅42%，总时间3.5年。顶点至最大跌幅历时3年。其后震荡半年至68年3月二次见底。 第一轮牛市 1968年3月70点涨到1973年3月1770点，历时5年，最大涨幅25倍。 第二轮熊市 1973年3月1770点至1974年12月150点，历时约2年，最大跌幅91%。 第二轮牛市 1974年12月150点至1981年7月1800点，历时6.5年，最大涨幅12倍。 第三轮熊市 1981年7月1800点至1984年7月，历时3年。首次探底700点1982年10月，约1.5年。其后二次探底1983年10月690点，约1年后；三次探底1984年7月750点，约半年后。 历时3年，最大跌幅61%。首次探底1.5年后，其后1.5年700~1000点震荡，并继续探底2次。 第三轮牛市 1984年7月750点至1997年7月16400点，14年涨幅22倍。 第四轮熊市 1997年7月16400点至2003年4月，历时5.5年，其中首次探底1998年8月6500点，二次探底2003年4月8300点。最大下跌幅度60%，首次探底历时1年，底部震荡4.5年。 第四轮牛市 2003年4月8300点至2018年1月33500点，历时约15年，涨幅4倍。 第五轮熊市 2018年1月至今。33500点下跌首次探底至22年11月14600点，底部震荡至24年1月最低14800点。 目前历时整6年，最大跌幅56.5%